Дипломная работа: Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Рисунок 11. Матрица эффективности

Проанализировав матрицу эффективности можно сделать следующие выводы: показатель себестоимости находится в области «1», т.е. в области экстенсивного развития производства, где затраты растут большими темпами, чем результат производства; показатель основных производственных фондов находится в области «4», в области частично интенсивного производства, что говорит о росте равными темпами и затрат и результатов производства; а все остальные показатели, показатели численности работающих, численности рабочих и материальные затраты, находятся в области «5», т.е. в области интенсивного развития, что говорит об увеличении результатов производства  и сокращении затрат.

3.2 Определение порога рентабельности

Порог рентабельности (точка безубыточности) – это объем производства продукции, при котором покрываются все постоянные издержки и часть переменных затрат, т.е. предприятие еще не получает прибыли, но уже не имеет убытка.

Важным инструментом менеджеров в определении данного показателя CVP анализ, который помогает выявить оптимальные пропорции между переменными и постоянными затратами.

Рассчитаем показатели CVP анализа по фактическим значениям.

Таблица 3.2.1

Данные для CVР анализа

Рисунок 12. Порог рентабельности (точка безубыточности)

Проведя анализ результатов производственной деятельности и рассчитав точку безубыточности можно сделать вывод, что предприятие покроет свои затраты на производство продукции при объеме выпуска продукции в размере ≈ 57300 шт., что показано на рис. 12. При этом чтобы не попасть в зону убыточности предприятие может уменьшить объем выпуска на 566279,8 шт. или на 72 %.

3.3 Расчет матрицы финансовых стратегий и эффекта финансового рычага

Для определения места предприятия в матрицы финансовых стратегий рассчитаем базовые показатели, которые представлены в таблице 3.1.1.

Таблица 3.1.1

Расчет базовых показателей для определения матрицы финансовых стратегий

Рассматривая значения показателей РХД, РФД и РФХД, а также матрицу финансовых стратегий, которая представлена на рисунке 11 и 12 можно определить в какой зоне находится предприятие.

Рисунок 11. Матрица финансовых стратегий 2009 год

Рисунок 12. Матрица финансовых стратегий 2010 год

В 2009 значение результата финансово-хозяйственной деятельности предприятия «Вкусняшка» находится в 9 квадрате – «Кризис» матрицы финансовых стратегий. Следовательно, предприятие при наличии убытков и большой задолжности может прибегнуть к различным видам поддержки или разделиться на мелкие предприятия, чтобы уменьшить текущие расходы. В 2010 году ситуация улучшилась. Значение результата финансово-хозяйственной деятельности предприятия  2010 года находится в квадрате 3, который характеризует положение предприятия как не устойчивое и при этом предприятие имеет свои убытки от хозяйственной деятельности и удерживается только за счет займов.

В XX веке было разработано понятие финансовый рычаг в двух трактовках: европейская и американская.

Смысл европейской концепции состоит в следующем: финансовый механизм, который позволяет повысить рентабельность собственного капитала за счет заемных средств. Показатель позволяющий измерять степень деятельности финансового рычага называется эффектом финансового рычага.

Эффект финансового рычага показывает на сколько процентов изменится отдача каждого рубля собственного капитала по сравнению с отдачей всех работающих активов при использовании займов.

ЭФР=(1-0,2)*Д*ПФР,                                        (28)

где 0,2 – налог на прибыль;

Д – дифференциал;

ПФР – плечо финансового рычага.

Д=ЭРА-СРС,                                              (29)

где ЭРА – экономическая рентабельность активов;

СРС – средняя расчетная ставка;

ПФР=ЗК/СК,                                               (30)

где ЗК – заемный капитал;

СК – собственный капитал.

Рассчитаем эффект финансового рычага ЗАО «Вкусняшка» за 2009 год.

ПФР=(371667,7+476291,2+474276,6+217805,8)/786930,8=1,96 руб.

ЭРА=-265150/529851=-0,05 руб.

Д=-0,05-0,18=-0,23 руб.

ЭФР=(1-0,2)*(-0,23)*1,96=-0,36 руб.

Рассчитаем эффект финансового рычага ЗАО «Вкусняшка» за 2009 год.

ПФР=(952872,8+546560+443625,5+1071306)/786930,8=3,8 руб.

ЭРА=-177470/7740969=-0,02 руб.

Д=-0,02-0,18=-0,2 руб.

ЭФР=(1-0,2)*(-0,2)*3,83=-0,02 руб.

Прибыль с каждого рубля собственного капитала уменьшается в 2009 году на 0,4% в 2010 году на 0,6%. Т.о. уменьшается рентабельность собственного капитала.

Рассчитаем рентабельность собственного капитала.

Rск=НРЭИ/(СК+ФиР)                                       (31)

Rск 2009=-265150/786930,8=0,337 руб.

Уменьшение рентабельности=-0,337*(1+(-0,36)/100))=-0,336 руб.

Rск 2010=-177470/786930,8=0,226 руб.

Уменьшение рентабельности=-0,226*(1+(-0,62)/100))=-0,224 руб.

Убыточность предприятия составляет на каждый вложенный рубль в 2009 году составляет 0,337 руб. в 2010 году 0,226 руб. За счёт эффекта финансового рычага убыточность собственного капитала предприятия уменьшилась в 2009 году на 0,0012 руб. и составила 0,336 руб., а в 2010 году уменьшилась на 0,0014 руб. и составила 0,224 руб.

Существует граница безопасного увеличения доли займов в структере пассивов компании. Для этого рассчитывается соотношение ЭФР к ЭРА, которое должно быть 1 к 2.

Соотношение ЭФР к ЭРА в 2009 году составило 7,2 руб., а в 2010 году – 27,1 руб. Данное обстоятельство говорит о большом количестве займов и невозможности их увеличения.

В американской трактовке под финансовым рычагом понимается тоже увеличение рентабельности за счет использования займов. Но показатели действия финансового рычага используется другие. В европейской версии это эффект финансового рычага, в американской – сила финансового рычага.

Суть этого механизма заключается в том, что благодаря силе финансового рычага связываются динамики двух показателей: с одной стороны изменение НРЭИ, с другой – изменение прибыли на одну акцию. При этом прибыль на одну акцию рассчитывается:

ПнаА=((1-0,2)*(НРЭИ-ФИ))/КА,                                   (32)

где  КА – количество обыкновенных акций.

ПнаА 2009=((1-0,2)*(-265150-41568))/800000=0,3 руб.

ПнаА 2010=((1-0,2)*(-177470-65431))/800000=0,2 руб.

Таким образом, прибыль на одну акцию в 2009 году составила 0,3 руб., в 2010 году прибыль уменьшилась на 0,1 руб. и составила 0,2 руб.

Сила финансового рычага рассчитывается по формуле:

СФР=НРЭИ/(НРЭИ-ФИ)                                    (33)

СФР2009=-265150/(-265150-41568)=0,86 руб.

СФР2010=-177470/(-177470-65431)=0,73 руб.

Таким образом, сила финансового рычага в 2009 составила 0,86 руб., а в 2010 году уменьшилась на 0,13 руб. и составила 0,73 руб. Данное значение силы финансового рычага меньше единицы, поэтому можно говорить о невозможности увеличение рентабельности за счет заемных средств. Предприятию следует искать другие пути финансирования деятельности и погашения долгов.

Выбор стратегии зависит от величины долгосрочных пассивов.

Существует четыре стратегии финансирования деятельности предприятия:

1.  Идеальная модель, состояние, когда денежный поток равен внеоборотным активам.

2.  Агрессивная модель: денежный поток равен сумме внеоборотных активов и постоянной части оборотных активов.

3.  Консервативная модель: денежный поток равен сумме внеоборотных активов, постоянной части оборотных активов и варьирующейся частью оборотных активов.

4.  Компромисс: денежный поток равен сумме внеоборотных активов, постоянной части оборотных активов и половины варьирующейся частью оборотных активов.

В 2009 году предприятие «Вкусняшка» использует идеальную модель, т.к. денежный поток, который равен 1158598 руб., почти равен внеоборотным активам, сумма которых составляет 1062976 руб. В 2010 году предприятие также использует идеальную модель, денежный поток, который равен 1739804 руб., почти равен внеоборотным активам, сумма которых составляет 1246865 руб.

Идеальная модель построена на взаимном соответствии денежного потока и внеоборотных активов.

Заключение

Проведя анализ финансово-хозяйственной деятельности ЗАО «Вкусняшка» можно сделать следующие выводы.

Анализ себестоимости показал, что самым затратным изделием является карамель, поэтому предприятию следует пересмотреть структуру ассортимент. В связи с увеличением доли материальных затрат в 2010 произошел перерасход ресурсов. Увеличение себестоимости происходит в основном за счет изменения материалоотдачи. Таким образом, предприятию следует снизить затраты на производство карамели за счет модернизации оборудования и технологии производства.

В 2009 году соотношение собственного и заемного капитала составило 64/36, что говорит об устойчивой структуре капитала, но при этом о не эффективном использовании финансового рычага. В 2010 году данное соотношение составило 44/56. Такое соотношение близко к оптимальному, но такая структура не устойчива, заемные средства начинают превышать собственные. В данной ситуации предприятию необходимо контролировать соотношение собственных средств к заемным и не допустить появления зависимости от внешних источников финансирования.

Анализ кредитоспособности и платежеспособности выявил, что ЗАО «Вкусняшка» не может считаться абсолютно ликвидным, так как быстро ликвидные активы не могут покрыть срочные обязательства, но при этом за счет абсолютно ликвидных средств предприятие может покрыть наиболее срочные обязательства, это говорит о текущей ликвидности. Показатели кредитоспособности показали, что предприятие не кредитоспособно, так как ни один коэффициент не соответствует нормам.

Анализ дебиторской и кредиторской задолжности показал, что ЗАО «Вкусняшка» осуществляет хозяйственную деятельность за счет заемных средств. Предприятию необходимо уменьшить долю заемных средств и увеличить долю собственных средств, в противном случае предприятие рискует не расплатиться со своими обязательствами.

Рентабельность предприятия отрицательная, что говорит о неэффективности деятельности предприятия.

Чистый денежный отток, который составляет в основном инвестиционная деятельность, финансируется в основном за счет притока от инвестиционной деятельности и текущей деятельности. Это говорит о том, что предприятие не получает прибыли от основной деятельности и пытается получать ее от других видов деятельности.

Результат финансово-хозяйственной деятельности в матрице финансовых стратегий находится в третьем квадрате, который характеризует положение предприятия как не устойчивое и при этом предприятие имеет свои убытки от хозяйственной деятельности и удерживается только за счет займов.

Расчет эффекта финансового рычага показал, что предприятие не эффективно использует финансовый рычаг. При этом предприятие использует идеальную модель финансирования деятельности предприятия, которая построена на взаимном соответствии денежного потока и внеоборотных активов.

Таким образом, у ЗАО «Вкусняшка» существует несколько путей развития: либо перепрофилировать свою деятельность, либо искать финансовую поддержку от других предприятий или государства, либо модернизировать технологию производства и введение новых изделий в производство. ЗАО «Вкусняшка» собирается вводить новые изделия в производство.

Список использованных источников

1.  Басовский Л.Е., Лунева А.М., Басовский А.Л. Экономический анализ (Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности): Учеб. пособие / Под ред. Л.Е. Басовского. – М.: ИНФРА-М, 2005. – 222 с.

2.  Басовский Л.Е., Басовская Е.Н. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учеб. Пособие. – М.: ИНФРА-М, 2004. – 366 с.

3.  Баканов М.И., Мельник М.В., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник. / Под ред. М.И. Баканова, 5-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 536 с.

4.  Дзарасова С. С. Теория капитала и экономического роста: Учеб. Пособие. – М.: МГУ, 2008. – 400 с.

5.  Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. М.: ПБОЮЛ Гриженко Е. М., 2000 – 200 с.

6.  Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учеб. пособие для вузов / Под ред. проф. Н.П. Любушина. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. – 471 с.

7.  Макарьева В.И., Андреева Л.В. Анализ финансово-экономической деятельности организации. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 264 с.

8.  Мазур И.И. Управление качеством: учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по специальности «Упр. Качеством» / И.И. Мазур, В.Д. Шапиро, - 3-е изд., стер. – М.: Изд-во Омега-Л,2006. – 400с.

9.  Ойген фон Бем-Баверк. Том 2. Позитивная теория капитала. М. Изд-во Социум, 2010. - 928 с.

10.  Ойген фон Бем-Баверк. Том 3. Экскурсы. М. Изд-во Социум, 2010. - 928 с.

11.  Савицкая Г.В. Экономический анализ: учеб. / Г.В. Савицкая. - -е изд. испр. и доп. – М.: Новое знание, 2005. – 651 с.

12.  Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий АПК: Учебник. Минск: Изд-во «Белорусский Дом печати», 2002 – 125 с.

13.  Сивкова А.И., Фрадкина Е. К. Практикум по анализу финансово-хозяйственной деятельности для студентов экономических и торгово-экономических вузов. Тесты, задачи, деловые игры, ситуации. – Ростов Н/Д: Феникс, 2001 – 70 с.

Приложение 1

Баланс ЗАО «Вкусняшка»

Приложение 2

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9