№ пп.	Наименование показателя	Значение по периодам
№ пп.	Наименование показателя	0	1	2	3	4	5
1	Операционная деятельность	0	1588,1	2707,4	3953,7	2050,8	2070,9
2	Выручка от реализации		8800	13380	17000	13180	14140
3	Материалы и комплектующие		2000	3000	3500	3500	4000
4	Прочие прямые издержки		1946	2919	3405,5	3406	3892
5	Общие издержки и налоги		3228,4	4348,6	5661,3	3891,0	4086,4
6	Проценты по кредитам		37,5	405	479,5	332,8	90,75
7	Инвестиционная деятельность	-5000	-4000	0	0	0	0
8	Поступления от продажи активов
9	Затраты на приобретение	5000	4000
10	Финансовая деятельность	-5900	4120	120	0	-2420	-2420
11	Собственный капитал	-6500
12	Краткосрочный кредит
13	Долгосрочный кредит		600	4120	120
14	Погашение задолженности по кредитам					2420	2420
15	% по депозитам
16	Излишек средств	1500	1708,1	2827,4	3953,7	-369,2	-349,1
17	Суммарная потребность в средствах
18	Сальдо на конец года	1500	3208,1	6035,5	9989,2	9620,0	9270,8

2.3 Расчет показателей эффективности инвестиций

Расчет чистого дисконтированного дохода приведен в таблице 19. Кроме того, первоначальные инвестиции в проект были осуществлены в нулевом году, до начала деятельности предприятия, и поэтому не вошли в таблицу дисконтирования. Следовательно, чистый дисконтированный доход предприятия равен:

4751,6 тыс. руб. – 6500 тыс. руб. = -1748,4 тыс. руб.

Таблица 19 Расчет чистого дисконтированного дохода предприятия за 5 лет

№ года	1	2	3	4	5	Всего:
Приток наличности	8800,0	13380,0	17000,0	13180,0	14140,0	66500,0
Отток наличности	11211,9	10672,6	13046,3	11129,2	12069,1	58129,2
Чистые доходы	-2411,9	2707,4	3953,7	2050,8	2070,9	8370,8
Дисконтированные доходы	-2097,3	2047,2	2599,6	1172,5	1029,6	4751,6

Такое значение показателя означает, что деятельность предприятия за анализируемый период принесла на 1748,4 тыс. руб. меньше, чем если бы вложенные в производство средства находились бы на депозите со ставкой годовых 15%.

Индекс доходности (ИД) рассчитывается как отношение суммы приведенных эффектов от реализации проекта к величине инвестиций.

Первоначальные капиталовложения в производство (6500 тыс. руб.) осуществлялись в нулевом году, они не нуждаются в дисконтировании. Остальные капиталовложения (4120 тыс. руб.) были инвестированы во втором году деятельности предприятия и нуждаются в дисконтировании:

Сумма дисконтированных чистых доходов (без учета инвестиций в основные фонды) рассчитана в таблице 20.

Таблица 20 Расчет чистых дисконтированных доходов предприятия без учета вложений в основные фонды, тыс. руб.

№ года	1	2	3	4	5
Приток наличности	8800,0	13380,0	17000,0	13180,0	14140,0	66500,0
Отток наличности	7174,4	10267,6	12566,8	10796,5	11978,4	52783,7
Чистые доходы	1625,6	3112,4	4433,2	2383,5	2161,6	13716,3
Дисконтированные доходы	1413,6	2353,4	2914,9	1362,8	1074,7	9119,4

Следовательно, индекс доходности равен:

Это означает, что на каждый рубль вложенных в производство средств за пять лет получили 0,95 руб.

Внутренняя норма доходности (ВНД) представляет собой ту норму дисконта, при которой величина приведенных эффектов равна приведенным капиталовложениям, т.е. ЧДД = 0.

Методом подбора определили, что внутренняя норма доходности проекта равна 6,5%. При этой величине дисконта чистый дисконтированный доход равен первоначальным инвестициям.

Срок окупаемости (Ток) – период времени, в течение которого первоначальные инвестиции проекта возместятся суммарными результатами от его осуществления.

Среднегодовой доход от проекта равен:

8370,8 тыс. руб./5 лет = 1674,2 тыс. руб.

Срок окупаемости проекта составит:

РАЗДЕЛ 3. СРАВНЕНИЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ БАЗОВОГО ВАРИАНТА РАЗВИТИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ И ВЫБРАННОЙ СТРАТЕГИИ

В таблице 21 сравниваются показатели эффективности двух инвестиционных проектов: базового и выбранной стратегии развития предприятия. Как видно из таблицы, чистый дисконтированный доход во втором варианте на 572,1 тыс. руб. больше, чем в базовом, т.е. эффект от второго варианта развития выше.

Индекс доходности во втором варианте развития выше на 0,31, что означает, что при инвестировании во второй проект инвестор получит на каждый вложенный рубль на 0,31 руб. больше, чем при вложении в первый проект.

Таблица 21 Сравнение показателей эффективности инвестиций по базовому варианту и выбранной стратегии развития

Показатели доходности	Базовый вариант	Стратегия развития	Разница
Чистый дисконтированный доход	-2320,5	-1748,4	572,1
Индекс доходности	0,64	0,95	0,31
Внутренняя норма доходности	0,66%	6,50%	5,8%
Срок окупаемости	4,9	3,9	-1,0

Внутренняя норма доходности проекта показывает, при какой норме дисконта чистый дисконтированный доход от инвестиционного проекта будет равен нулю. Этот показатель используют для сравнения с нормой дохода, которую инвестор считает приемлемой для вложения средств. В данном случае обе нормы доходности меньше выбранной мной ставки дисконта – 15%. Однако во втором случае норма доходности почти в 10 раз выше, чем в первом, что указывает на более высокую эффективность второго проекта.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8