Курсовая работа: Экономический анализ собственного капитала ТД "Агат"

Прогнозное значение выручки за 2009г. произведем расчет прогнозного отчета о прибылях и убытках ТД «Агат» на 2009г. и представим его в таблице 3.4.

Таблица 3.4 Прогнозирование отчета о прибылях и убытках ТД «Агат» на 2009г., тыс. руб.

По данным таблицы 3.4 в 2009г. величина чистой прибыли предприятие ТД «Агат» составит 527 тыс. руб.

Спрогнозировав, что в 2009г. предприятие получит чистую прибыль, можно определить прогнозную величину собственного капитала путем прибавления прогнозного значения чистой прибыли на 2009г. к величине собственного капитала за 2008г. Таким образом, собственный капитал ТД «Агат» в 2009г. составит 376 + 527 = 903 тыс. руб.

Зная прогнозные величины выручки от реализации продукции, чистой прибыли и собственного капитала предприятия в 2009г., можно рассчитать варианты прогнозных значений показателей, характеризующих эффективность использования собственного капитала – показателей деловой активности и рентабельности.

Используя формулу (2.9) рассчитаем различные варианты коэффициента оборачиваемости собственного капитала путем составления возможных соотношений фактического и прогнозного значения показателей выручки и среднегодовой стоимостью собственного капитала. Сравнение оценки вариантов коэффициента оборачиваемости собственного капитала приведем в таблице 3.5.

Прогнозное значение выручки от реализации составит 77536 тыс. руб., фактическое же значение составит 61285 тыс. руб.

Прогнозное значение среднегодовой стоимости собственного капитала составит 639,5 тыс. руб., а фактическое – 795 тыс. руб.

Таблица 3.5 Сравнительные оценки вариантов коэффициента оборачиваемости собственного капитала ТД «Агат» на 2009г

По данным таблицы 3.5 видно, что фактический коэффициент оборачиваемости собственного капитала в 2008г. составил 77,09 оборотов.

При этом возможны следующие варианты соотношения выручки от реализации и среднегодовой стоимости собственного капитала, которые должны учитываться при интенсивности использования собственного капитала.

Если взять прогнозное значение выручки от реализации продукции и фактическую среднегодовую стоимость собственного капитала, то коэффициент оборачиваемости собственного капитала будет равен 97,53 оборотов.

Если взять фактическое значение выручки от реализации продукции и прогнозную среднегодовую стоимость собственного капитала, то коэффициент оборачиваемости собственного капитала будет равен 95,83 оборотов.

Если взять прогнозное значение выручки от реализации продукции и прогнозную среднегодовую стоимость собственного капитала, то коэффициент оборачиваемости собственного капитала будет равен 121,24 оборотов.

Исходя из данных таблицы 3.5 можно сказать, что наиболее лучший для предприятия 3 вариант, когда прогнозная выручка от реализации продукции будет равна 77536 тыс. руб., а прогнозная среднегодовая стоимость собственного капитала будет равна 639,5 тыс. руб., тогда коэффициент оборачиваемости собственного капитала будет иметь наибольшее значение 121,24 оборотов.

Используя формулу (2.10) рассчитаем различные варианты периода оборота собственного капитала путем составления возможных соотношений фактического и прогнозного значения показателей средней величины собственного капитала и выручки от реализации предприятия. Сравнение оценки вариантов периода оборота собственного капитала приведем в таблице 3.6.

Прогнозное значение выручки от реализации составит 77536 тыс. руб., фактическое же значение составит 61285 тыс. руб.

Прогнозное значение средней величины собственного капитала составит 639,5 тыс. руб., а фактическое – 795 тыс. руб.

Таблица 3.6 Сравнительные оценки вариантов периода оборота собственного капитала ТД «Агат» на 2009г

По данным таблицы 3.6 видно, что фактический периода оборота собственного капитала в 2008г. составил 4,67 дней.

При этом возможны следующие варианты соотношения среднегодовой стоимости собственного капитала и выручки от реализации, которые должны учитываться при интенсивности использования собственного капитала.

Если взять прогнозную среднегодовую стоимость собственного капитала и фактическую выручку от реализации продукции, то период оборота собственного капитала будет равен 3,76 дней.

Если взять фактическую среднегодовую стоимость собственного капитала и прогнозную выручку от реализации продукции, то период оборота собственного капитала будет равен 3,69 дней.

Если взять прогнозную среднегодовую стоимость собственного капитала и прогнозную выручку от реализации продукции, то период оборота собственного капитала будет равен 2,97 дней.

Исходя из данных таблицы 3.6 можно сказать, что наиболее лучший для предприятия 3 вариант, когда прогнозная среднегодовая стоимость собственного капитала будет равна 639,5 тыс. руб., а прогнозная выручка от реализации продукции будет равна 77536 тыс. руб., тогда период собственного капитала будет иметь наименьшее значение 2,97 дней.

Используя формулу (2.11) рассчитаем различные варианты рентабельности собственного капитала путем составления возможных соотношений фактического и прогнозного значения показателей чистой прибыли и средней величины собственного капитала предприятия. Сравнение оценки вариантов периода оборота собственного капитала приведем в таблице 3.6.

Прогнозное значение чистой прибыли составит 527 тыс. руб., фактическое же значение составит -831 тыс. руб.

Прогнозное значение средней величины собственного капитала составит 639,5 тыс. руб., а фактическое – 795 тыс. руб.

Таблица 3.7 Сравнительные оценки вариантов рентабельности собственного капитала собственного капитала ТД «Агат» на 2009г

По данным таблицы 3.7 видно, что фактическая рентабельность собственного капитала в 2008г. составил -104,53%.

При этом возможны следующие варианты соотношения чистой прибыли и среднегодовой стоимости собственного капитала, которые должны учитываться при эффективности использования собственного капитала.

Если взять прогнозную чистую прибыль и фактическую среднегодовую стоимость собственного капитала, то рентабельность собственного капитала будет равна 66,29%.

Если взять фактическую чистую прибыль и прогнозную среднегодовую стоимость собственного капитала, то рентабельность собственного капитала будет равна -129,95%.

Если взять прогнозную выручку от реализации продукции и прогнозную среднегодовую стоимость собственного капитала, то рентабельность собственного капитала будет равна 82,41%.

Исходя из данных таблицы 3.7 можно сказать, что наиболее лучший для предприятия 3 вариант, когда прогнозная чистая прибыль предприятия и будет равна 527 тыс. руб., а прогнозная среднегодовая стоимость собственного капитала будет равна 639,5 тыс. руб., тогда рентабельность собственного капитала будет иметь наибольшее значение 82,41%.

Таким образом, сравнительные оценки вариантов показателей эффективности использования собственного капитала показали, что прогнозные значения 2009г. выручки от реализации продукции (77539 тыс. руб.), среднегодовой стоимости собственного капитала (639,5 тыс. руб.) и чистой прибыли (527 тыс. руб.) предприятия и их соотношения являются самыми оптимальными для деятельности предприятия в 2009г. По прогнозам на 2009г. эффективность использования собственного капитала увеличится по сравнению с 2008г. по всем показателям – коэффициенту оборачиваемости собственного капитала (121,24 оборотов), периоду оборота собственного капитала (2,97 дней), рентабельности собственного капитала (82,41%).

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Таким образом, в заключении необходимо отметить, что цель данной курсовой работы была достигнута, поставленные задачи были решены:

-  проанализированы динамика и структура источников формирования имущества предприятия, включая анализ динамики собственного капитала по составу, анализ состава и структуры собственного капитала;

-  проведены расчет и оценка финансовых коэффициентов с участием собственного капитала;

-  проанализирована эффективность использования собственного капитала предприятия путем расчета и анализа показателей деловой активности, рентабельности собственного капитала и расчета и анализа финансового левериджа;

-  спрогнозирована эффективность использования собственного капитала предприятия путем прогноза величины собственного капитала за последующий отчетный период.

Анализ динамики и структуры источников образования имущества ТД «Агат» за период 2007-2008гг., включая анализ динамики собственного капитала по составу, анализ состава и структуры собственного капитала показал, что за анализируемый период произошло увеличение источников образования имущества предприятия с 9 113 тыс. руб. до 11 510 тыс. руб. за счет увеличения величины заемного капитала, величина же собственного капитала и его доля в источниках образования имущества уменьшилась. Уменьшение собственного капитала в 2008г. произошло из-за получения убытка в размере 749 тыс. руб., т.к. расходы, связанные с расширением деятельности предприятия в 2008г. не окупились за отчетный год. Образовалось опасное для финансовой устойчивости предприятия соотношение собственного и заемного капиталов. Преобладающую часть источников образования имущества предприятия составляет заемный капитал: в 2007г. на долю собственного капитала в источниках образования имущества приходилось 13,32% , а на заемный капитал – 86,68%, в 2008г. на долю собственного капитала – 3,27%, заемного капитала – 96,73%. Это свидетельствует о неплатежеспособности, об ослаблении экономической самостоятельности предприятия, т.к. оно полностью зависит от внешних кредиторов и инвесторов. В составе собственного капитала за период 2007-2008гг. произошли структурные изменения. Во-первых, из-за использования добавочного капитала на увеличение уставного капитала в 2008г. наибольшую долю собственного капитала составил уставный капитал (162,77%), произошло не реальное увеличение уставного капитала, а всего лишь перераспределение имеющегося капитала – части добавочного капитала на уставный капитал. Во-вторых, в связи с получением убытка в 2008г. доля нераспределенной прибыли в собственном капитале стала иметь отрицательное значение (-199,20%).

Расчет и оценка финансовых коэффициентов с участием собственного капитала позволили выявить несоответствие основных финансовых коэффициентов ТД «Агат» за 2007-2008гг. нормативным значениям, что говорит об отсутствии у предприятия собственных оборотных средств, следовательно, о высокой зависимости деятельности от заемных средств, приводящей к неустойчивому финансовому состоянию предприятия. Так, увеличение недостатка собственных оборотных средств ТД «Агат» за период 2007-2008гг. свидетельствует о том, что текущие активы предприятия и часть внеоборотных активов сформированы за счет заемных средств, т.е. собственный капитал не задействован в обороте, его величина и доля в источниках образования имущества слишком мала и недостаточна для рентабельной деятельности и финансовой устойчивости ТД «Агат». Отрицательные значения коэффициента маневренности собственного капитала свидетельствуют о том, что собственный капитал не обеспечивает гибкость и мобильность собственных источников средств, т.к. в реальности по приведенному анализу собственных оборотных средств предприятие не обладает собственными оборотными средствами, собственный капитал не задействован в обороте, имущество предприятия формируется за счет заемных источников средств, что представляет большую опасность для финансового состояния ТД «Агат». Превышение коэффициента постоянного актива нормативного значения говорит большая часть внеоборотных активов финансируется за счет заемных средств, что свидетельствует о финансовой зависимости предприятия от кредиторов. За период 2007-2008гг. коэффициент финансовой независимости ТД «Агат» не соответствовал нормативному значению. Это говорит о потери экономической самостоятельности и стабильной финансовой структуры средств предприятия. За период 2007-2008гг. коэффициент капитализации ТД «Агат» не соответствовал нормативному значению не выше 1,5. Заемный капитал превысил по величине собственный капитал в 2007г. в 6,507 раз, в 2008г.– в 29,612 раз. Данное положение опять же свидетельствует о высокой зависимости предприятия от внешних займов, что может существенно ухудшит положение предприятия, привести к дефициту денежных средств предприятия и даже к банкротству. За период 2007-2008гг. коэффициент финансирования ТД «Агат» не соответствовал нормативному значению. За счет собственного капитала финансируется в 2007г. 15,37% деятельности предприятия, в 2008г.– лишь 3,38% деятельности. Это говорит, что на 1 руб. задолженности приходится в 2007г. 0,1537 руб. собственных средств, в 2008г. – 0,0338 руб. Данное положение свидетельствует опять же о высокой зависимости предприятия от внешних займов, о необеспеченности текущей деятельности предприятия собственными средствами. За период 2007-2008гг. коэффициент финансовой устойчивости ТД «Агат» не соответствовал нормативному. За счет устойчивых источников финансируется в 2007г. 13,41% активов предприятия, в 2008г.– лишь 3,34%. Доля долгосрочных обязательств в устойчивых источниках средств слишком мала, предприятие не привлекает долгосрочные заемные средства, они выражены отложенными налоговыми обязательствами, поэтому их сумма с собственным капиталом недостаточна для финансирования большей части активов. Данное положение свидетельствует опять же о финансовой неустойчивости предприятия.

Анализ эффективности использования собственного капитала ТД «Агат» за период 2007-2008гг. показал, что увеличился коэффициент оборачиваемости собственного капитала с 41,50 оборотов до 77,09 оборотов в связи с увеличением объемов продаж, т.е. товарооборота, и уменьшения среднегодовой стоимости собственного капитала. Увеличение коэффициента оборачиваемости собственного капитала привело к снижению периода его оборота с 8,68 дней до 4,67 дней. Положительные тенденции изменения коэффициента оборачиваемости собственного капитала и периода его оборота свидетельствуют о высокой интенсивности использования собственного капитала. Однако, это в первую очередь связано с уменьшением среднегодовой стоимости собственного капитала, поэтому увеличение интенсивности использования собственного капитала не отразилась на эффективности его использования, а именно рентабельность собственного капитала имеет тенденцию к снижению с 5,6% в 2007г. до -110,01% в 2008г., что связано с снижением рентабельности общих активов из-за снижением чистой рентабельности продаж и увеличением коэффициента оборачиваемости активов. Снижение рентабельности продаж за анализируемый период вызвано расширением деятельности предприятия и связанных с этим большими затратами. Увеличение же коэффициента оборачиваемости активов требует собственных средств финансирования для обеспечения процесса оборачиваемости активов, которые у предприятия находятся не на достаточном уровне, поэтому предприятие интенсивно использует заемные средства, подвергая свою деятельность высокому финансовому риску, о чем свидетельствует увеличение коэффициента финансовой зависимости. В 2008г. произошло увеличение объема привлеченных средств, авансированных в активы – до 97% общей суммы средств, что вызывает в свою очередь отрицательный эффект финансового левериджа, который еще больше снижает рентабельность собственного капитала.

По результатам проведенного анализа собственного капитала ТД «Агат» за период 2007-2008гг. можно сделать вывод о том, что предприятие ТД «Агат» не имеет достаточной величины собственного капитала как в динамике, так и в структуре всего капитала, необходимой для устойчивой финансовой деятельности предприятия, и соответственно имеет очень низкие показатели эффективности использования собственного капитала. Чтобы улучшить сложившуюся ситуацию, предприятию необходимо наращивать собственный капитал и повышать эффективность его использования путем формирования оптимальной структуры капитала предприятия, увеличением прибыли предприятия, сокращением заемных средств путем мобилизации денежных потоков и реструктуризации обязательств и др.

Результаты прогнозирования величины собственного капитала ТД «Агат» за 2009г. и расчет прогнозных значений показателей эффективности его использования говорят о возникновении в 2009г. тенденции увеличения величины собственного капитала и эффективности его использования в связи с увеличением величины выручки от реализации и чистой прибыли в 2009г.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ И ЛИТЕРАТУРЫ

1.  Годовой баланс ТД «Агат» за период 2007-2008г.г.

2.  Отчет об изменениях капитала ТД «Агат» за период 2007-2008г.г.

3.  Приложение к бухгалтерскому балансу ТД «Агат» за период 2007-2008г.г.

4.  Расшифровка к форме №2 «Отчет о прибылях и убытках» за период 2007-2008г.г.

5.  Устав ТД «Агат»

6.  Учетная политика ТД «Агат» на 2008 год.

7.  Баканов, М.И. Экономический анализ в торговле : учебное пособие / М.И. Баканов [и др.]; под общ. ред. М.И. Баканова. –М. : Финансы и статистика, 2008. – 400 с.

8.  Гиляровская, Л.Т. Экономический анализ : учебник для вузов / Л.Т. Гиляровская [и др.]; под общ. ред. Л.Т. Гиляровской. –М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2001. – 527 с.

9.  Ковалев, В.В. Финансовая отчетность. Анализ финансовой отчетности (основы балансоведения) : учебное пособие. – 2-е изд., перераб. и доп. / В.В. Ковалев. – М. : ТК Велби, Изд-во Проспект, 2007. – 432 с.

10.  Любушин, Н.П. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности : учебное пособие. – 2-е изд., перераб. и доп. / Н.П. Любушин. – М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2008. – 448 с.

11.  Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий АПК : учебник / Г.В. Савицкая. – 4-е изд., перераб. и доп. – Мн. : Новое знание, 2000. – 688 с.

12.  Шмойлова, Р.А. Практикум по теории статистики : учебное пособие / под редакцией проф. Р.А. Шмойловой. – М. : Финансы и статистика, 1998. – 416с.

13.  Бурцев, В.В. Экономический анализ платежеспособности предприятия – показателя и структуры его капитала // Управление продажами. – 2006. – №3. С. 186-194.

14.  Керимов, В.Э. Финансовый леверидж как эффективный инструмент управления финансовой деятельностью предприятия / В.Э. Керимов, В.М. Батурин // Менеджмент в России и за рубежом. – 2000.– №2.– С. 26-30.