Рефераты

Главная

Иностранные языки

Инвестиции

Зоология

Журналистика

Режущий инструмент

Реклама и PR

Ресторанно-гостиничный
бизнес бытовое обслуживан

Римское право

Русский язык культура речи

Политика выборы власть

Политология политистория

Право

Юридическая психология

Финансы деньги и налоги

Философия

Теория организации

Теплотехника

Технология

Товароведение

Финансовые науки

Управленческие науки

Строительные науки

Авиация и космонавтика

Административное право

Безопасность
жизнедеятельности

Рефераты по рекламе

Рефераты по физике

роль иностранных инвестиций в реформируемой экономике России

корпорации «Boeing» Д.Дэвидсон сообщил, что компания не планирует сокращать

свой штат в России, но даже увеличит его. Совместные пректы с российскими

партнерами будут осуществляться и впредь.

*Московский представитель автомобильной корпорации «General Motors»

Д.Херман заявил, что немногие компании откажутся от планов строительства

предприятий в России из-за нынешнего кризиса. «General Motors» имеет

совместное предприятие в Татарстане, которое выпускает «Chevrolet Blazer»,

ведутся переговоры о совместном предприятии с «АвтоВАЗом».

*Представитель итальянской автомобильной компании «Fiat» Г.Раньери

сообщил в интервью «Wall Street Jounal», что стратегические решения,

которые были приняты компанией два года назад, остаются в силе. В

частности, имеется в виду инвестирование 850 млн.долл. в предприятие по

производству 150 тыс. «фиатов» в год в сотрудничестве с АО «ГАЗ» и

Европейским банком реконструкции и развития (ЕБРР), что в настоящее время

является крупнейшей инвестицией западной компании в России.

*Британские компании, ведущие торговые операции в России, не планируют

прекращать свою деятельность.

Помощник секретаря Российско-британской торговой палаты К.Томпсон

сообщил, что в 1996-1997гг. объем британского экспорта в Россию превышал 1

млрд. ф. ст. в год. В сентябре 1998г. в Санкт-Петербурге прошла британская

торговая выставка. Она стала крупнейшей в России в последние годы.

*Японская компания «Matsushita Denki Sangyo» намерена до 2000г.

открыть свои представительства в пяти городах России и стран СНГ, в том

числе во Владивостоке, Самаре, Минске, и довести их число до девяти.

Компания считает, что до 2000года объем продаж электроприборов

бытового назначения в России и СНГ возрастет до 5 млрд.долл. Их сервисное

обслуживание осуществляется в Москве и в Финляндии. Она оценивает спрос на

цветные телевизоры в 5,5 млн. шт. в год.

Используя ранее открытые в Финляндии и Казахстане и вновь открываемые

в четырех городах СНГ представительства, компания рассчитывает создать в

центральных регионах России и СНГ сеть для поставок своих товаров,

производимых на предприятиях в Европе и Азии.

*Президент японской компании «Itoh. Co.» Мурофуси подписал соглашение

о партнерстве с российской группой «Роспром», владеющей нефтяными

месторождениями в России.

Они будут сотрудничать в добыче, переработке и продаже нефти,

добываемой в Тюменской области, а также в торговле в Японии текстилем,

древесиной и химическими товарами, производимыми предприятиями группы

«Роспром». Соглашение предполагает также передачу технологии и возможность

совместного инвестирования в проекты на территории России.

*Новые инвестиции итальянской группы «Parmalat» в России составят 5

млн. долл. и будут вложены в строительство завода по производству молока и

молочных продуктов в г. Нижний Новгород.

*Новый завод по розливу безалкогольных напитков открыла компания

«ПепсиКо» в Солнечногорском районе Московской области. Это самое крупное из

пяти подобных предприятий, созданных корпорацией в России. С выходом на

полную мощность завод будет каждый час выпускать 24 тыс. двухлитровых

бутылок напитков «Пепси», «Пепси лайт», «Миринда» и «Севен ап». В

перспективе планируется установить линию по розливу напитков в алюминиевые

банки. Стоимость проекта - 66 млн.долл. На заводе работают 130 россиян,

впоследствии число рабочих мест планируется увеличить до 300. К концу

1998г. общий объем инвестиций «ПепсиКо» в России составит 110 млн.долл.

*Испанская компания «Campofrio» намерена расширять сотрудничество с

Россией. Она располагает контрольным пакетом акций СП ООО «Кампомос»,

которому принадлежат два мясоперерабатывающих предприятия в Москве,

производящих ежедневно до 65 тыс.т. мясопродуктов. Испанская компания

действует на российском рынке с 1990г. В 90-е годы мощности «Кампомос»

увеличились в 15 раз. В 1997г. его товарооборот достиг 215 млн.долл.

*Представитель национальной ассоциации предприятий по производству и

экспорту мебели Испании А.Бартомеу сообщила, что испанские мебельщики

намерены развивать сотрудничество с Россией. Россия является пятым (после

Франции, ФРГ, Португалии и Великобритании) потребителем испанской мебели, и

ее поставки возрастают ежегодно. В 1992г. Испания экспортировала мебель на

49 млн.песет (408 тыс.долл), а в 1997г.-на 2 млрд.песет (13млн.долл.).

*Ведущая европейская электронная корпорация «Phillips» продает

принадлежащую ей часть акций Воронежского телевизионного завода. Решение

принято в связи с четырехкратным подорожанием расходов на электроэнергию,

обострением конкуренции на российском телевизионном рынке из-за появления

на нем более дешевых телевизоров, производимых азиатскими компаниями.

«Phillips» договорилась с администрацией Воронежа о продаже ей этого

телевизионного завода, в который голландская компания в 1996-1998гг.

инвестировала 18 млн.долл.

*Германский химико-фармацевтический концерн «Bayer» и Российская

академия наук (РАН) подписали договор о сотрудничестве в научных

исследованиях в области фармацевтики и химии.

Договор предполагает проведение совместных научных разработок в

фармацевтике, в производстве полимерных материалов и ряде других областей

химии (в частности, в сферах, использующих тонкую химическую технологию), а

также обмен специалистами.

Все проекты будет финансировать концерн «Bayer», который уже

сотрудничает с тремя российскими НИИ. Исследования лекарственных препаратов

проводятся совместно с Институтом биоорганической химии им. Шемякина,

специальных продуктов органической химии- совместно с Российским центром

прикладной химии (г.Санкт-Петербург). Совместно со Всероссийским научно-

исследовательским институтом защиты животных (ВНИИЗЖ) налажено производство

высококачественных ветеринарных препаратов во Владимирской области.

*Фирма «Salamander» (ФРГ) намерена расширять присутствие в России,

заявил ее представитель. Фирма имеет в Европе 230 финансово самостоятельных

предприятий. В России ежегодно продается около 1 млн. пар ее обуви.

«Salamander» владеет предприятием в г.Рязане и инвестирует капитал в

совместное предприятие «Ленинвест» (г.Санкт-Петербург), производственные

мощности которого загружены лишь на 10%.

Авиакомпания «Аэрофлот- российские авиалинии» и фирма «Rockwell

Collins» (США), производящая бортовое радиоэлектронное оборудование (БРЭО),

открыли в аэропорту «Шереметьево» центр по обслуживанию БРЭО. Он будет

контролировать систему ТИКАС, используемую в целях предотвращения

столкновения воздушных судов. Оснащение такой аппаратурой самолетов,

совершающих полеты в США, является обязательным. В дальнейшем в центре БРЭО

будут проходить проверку все другие бортовые электронные системы.

В соответствии с соглашением, американская сторона осуществляет

поставку необходимого диагностического оборудования, передала «Аэрофлоту»

технологию по проведению проверок. Российские специалисты прошли подготовку

в США.

*Компания «Менатеп-Лизинг» подписала рамочные соглашения о

сотрудничестве с компанией «Фалькон» (официальный представитель корпорации

«Casa USA», одного из лидеров в производстве малой и средней строительной

техники) и фирмой «Chronos Richardson Gmbh» (ФРГ)- производителем

оборудования для работы с сыпучими порошкообразными и гранулированными

продуктами.

Соглашение предусматривает сотрудничество при сбыте производимой

инофирмами продукции. Согласно договоренности «Менатеп-Лизинг»

предоставляет российским покупателям альтернативную возможность

эксплуатировать оборудование этих фирм, оплачивая его стоимость в течение

продолжительного срока по гибким схемам финансирования, разработанным с

учетом интересов каждого клиента: лизинговые договоры, рассрочки платежей,

кредитные линии.

***

Иностранные инвесторы, высоко оценивая потенциальные предпосылки

эффективного приложения своего капитала в России (огромные природные

богатства, дешевые ресурсы производства, большой производственный и

интеллектуальный потенциал, позволяющий в сочетании с богатыми природными

ресурсами развернуть производство таких видов продукции, которые пользуются

спросом на внутреннем и конкурентоспособны на мировом рынках), весьма

осторожно относятся к его вложению в экономику нашей страны и стараются

воздержаться. Из-за сложившейся ситуации многие инвесторы покинули

российский рынок, но есть и такие, которые остались, которые верят в

будущее России.. И в связи с этим хочется надеяться на то, что кризис не

затянется надолго, что мы сможем его преодолеть.

3.Количественный анализ иностранных инвестиций.

1)Динамика поступления иностранных инвестиций.

По состоянию на 1 июля 1998г. накопленный иностранный капитал в

экономике России составил 37,1[17] млрд.долларов США. Наибольший удельный

вес в накопленном иностранном капитале приходится на прочие инвестиции

(68,6%), осуществляемые на возвратной основе (кредиты международных

организаций, торговые кредиты, банковские вклады и пр.), доля прямых

инвестиций составила 30,6%, портфельных- 0,8%.

В I полугодии 1998г. замедлились темпы поступления иностранных

инвестиций. Так, если объем поступающего иностранного капитала в 1996г. по

сравнению с 1995г. вырос в 2,3 раза, в 1997г. по сравнению 1996г.- в 1,8

раза, то в I полугодии 1998г. он составил 99,1% от объема соответствующего

периода предыдущего года.

Рассмотрим динамику поступления иностранных инвестиций с помощью

следующей таблицы:

Таблица 3.4.

Динамика поступления иностранных инвестиций.

млн.долларов США

| |1995г|1996г|1997г|I |Iполуго|

| |. |. |. |полуго|дие |

| | | | | |1998г.в|

| | | | |-дие |% |

| | | | |1998г.|к |

| | | | | |-дию |

| | | | | |1997г. |

|Инвестиции |2983 |6970 |12295|7698 |99,1 |

|прямые инвестиции |2020 |2440 |5333 |1509 |53,7 |

|взносы в уставный капитал |1455 |1780 |2127 |641 |58,9 |

|зарубеж-ных совладельцев |341 |450 |2632 |593 |38,2 |

|прочие прямые инвестиции |224 |210 |574 |275 |164,8 |

|портфельные инвестиции |39 |128 |681 |32 |7,2 |

|акции |11 |42 |571 |29 |7,9 |

|предприя-тий |28 |86 |109 |3 |3,9 |

|прочие инвестиции |924 |4402 |6282 |6157 |136,4 |

|торговые кредиты |187 |406 |340 |1650 |в |

| | | | | |14,8р. |

|прочие кредиты |493 |2719 |4347 |4268 |126,1 |

|прочее |244 |1277 |1595 |239 |121,9 |

В структуре иностранного капитала, поступившего в Россию, основная

доля приходилась на прочие инвестиции, которая возросла с 31,0% в 1995г. до

80,0% в I полугодии 1998г., что связано с поступлением кредитов по

правительственным соглашениям. В целом прочие инвестиции в I полугодии

1998г. по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года возросли на

36,4 % (в 1996г. соответственно в 4,8 раза, в 1997г.-на 42,7%).

Одновременно отмечалось снижение доли торговых кредитов с 6,3% в 1995г. до

2,8% в 1997 году. Однако, в I полугодии 1998г. отмечено резкое (в 15 раз)

увеличение торговых кредитов, которые составили 21,4 % общего объема

поступивших иностранных инвестиций. Это связано со стремлением иностранных

инвесторов вкладывать в российскую экономику только «короткие» деньги, а

также направлением их отраслевых интересов в общую коммерческую

деятельность по обеспечению функционирования рынка и торговлю. Приток в эти

отрасли обеспечивается почти полностью за счет частного капитала, в то

время, как кредиты международных финансовых организаций направляются в

основном в промышленность.

В I полугодии 1998г. было направлено в экономику России прямых

инвестиций 1509 млн. долларов, что составило 53,7% от объема

соответствующего периода предыдущего года (в 1996г. увеличение на 20,8%, в

1997г. в 2,2 раза), портфельных соответственно - 32 млн. долларов, или 7,2

% (в 1996г.- в 3,3 раза, в 1997г.- в 5,3 раза).

В структуре поступившего иностранного капитала наблюдается снижение

доли прямых и портфельных инвестиций. Если в 1995г. доля прямых инвестиций

составляла 67,7% общего объема иностранных инвестиций, то в I полугодии

1998г.-19,6% Это объясняется стремлением иностранных инвесторов вкладывать

капитал в основном в краткосрочные финансовые вложения.

Доля портфельных инвестиций в общем объеме инвестиций выросла с 1,3% в

1995г. до 5,5% в 1997году. В I полугодии 1998г. она составила лишь 0,4%,

что связано с оттоком иностранных инвесторов с российского рынка ценных

бумаг (См. рис. 3.2)

Рис.3.2.

[pic]

2) Поступление инвестиций по отраслям экономики.

Поступление иностранных инвестиций по отраслям экономики

характеризуется следующими данными:

Таблица 3.5.

Поступление иностранных инвестиций по отраслям экономики

млн.долларов США

| |1995г|1996г |1997г|I |Iполугод|

| | | | |полу-|ие |

| | | | |годие|1998г.в |

| | | | | |% к |

| | | | |1998г|Iполугод|

| | | | | |ию1997г |

|Всего: |2983 |6970 |12295|7698 |99,1 |

|промышленность |1291 |2278 |3610 |2265 |в 1,7р. |

|топливная |262 |513 |1677 |1147 |в 1,9р. |

|черная металлургия |27 |23 |128 |101 |в 6,2р. |

|цветная металлургия |43 |178 |342 |164 |в 4,2р. |

|нефтехимичес-кая |174 |103 |82 |41 |89,1 |

|металлооб- |197 |194 |274 |125 |в 2,2р. |

|деревообрабатываю-щая и |174 |313 |203 |109 |в 1,6р. |

| |20 |31 |40 |14 |49,5 |

|легкая |13 |44 |11 |1 |37,9 |

|пищевая |296 |779 |704 |379 |91,5 |

|строительство |217 |96 |268 |141 |в 3,1р. |

|сельское хозяйство |4 |4 |20 |3 |16,5 |

|транспорт |11 |86 |49 |52 |в 2,1р. |

|связь |88 |183 |145 |122 |в 2,2р. |

|питание |507 |375 |733 |519 |в 1,6р. |

|продук-цией |28 |20 |56 |24 |в 7,6р. |

|обеспече-нию |145 |1629 |2299 |1189 |в 1,1р. |

|страхо-вание, пенсионное |406 |2024 |4763 |819 |17,2 |

Наиболее привлекательными для иностранных инвесторов, по-прежнему,

остаются промышленность, общая коммерческая деятельность по обеспечению

функционирования рынка, финансы, кредит, страхование, пенсионное

обеспечение, торговля и общественное питание. Доля иностранного капитала,

направленного в промышленность России, в общем объеме инвестиций

сократилась с 43,3% в 1995г. до 29,4% в I полугодии 1998г.

В промышленность было направлено в I полугодии 1998г. 2265 млн.

долларов иностранных инвестиций, из которых 34,5% приходилось на прямые

инвестиции (в 1996г. - 58,0%, в 1997г. - 35,3%). Иностранные вложения от

прямых инвесторов направлялись в основном в пищевую и топливную

промышленность (57,7% всех прямых вложений в промышленность).

В I полугодии 1998г. по сравнению с соответствующим периодом

предыдущего года значительно выросли вложения иностранного капитала в связь

(в 2,2 раза), цветную металлургию (в 4,2 раза), черную металлургию (в 6,2

раза), оптовую торговлю продукцией производственно-технического назначения

(в 7,6 раза). Их рост произошел прежде всего, за счет увеличения различного

рода кредитов, полученных не от прямых инвесторов. В I полугодии 1998г.,

как и прежде, незначительные суммы иностранных инвестиций поступали в

легкую промышленность, промышленность строительных материалов, сельское

хозяйство.(см. рис 3.3).

Рис.3.3

[pic]

3)Региональное распределение иностранных инвестиций.

Следует отметить, что отраслевые предпочтения иностранных инвесторов

определяет и региональное распределение инвестиций- вложение капиталов в

крупные центры с развитой инфраструктурой рынка, со сравнительно более

высокой платежеспособностью населения, а также в территории, обладающие

значительными запасами сырья.

Количество действующих предприятий с участием иностранного капитала

(на конец года) по экономическим районам России за 1993-1997гг. приведено

ниже:

Таблица 3.5.

Количество действующих предприятий с участием иностранного капитала

по экономическим районам России за 1993-1997гг.

| |1993г. |1994г. |1195г. |1996г. |1997г. |

|0,0-1,0 |78 |899 |88,6 |

|1,1-2,0 |6 |752 |6,8 |

|2,1-50,0 |3 |993 |3,4 |

|Свыше 50,0 |1 |5054 |1,2 |

4) Основные инвесторы

Основными инвесторами в I полугодии 1998г. выступили

предпринимательские круги десяти развитых стран, на долю которых

приходилось 94,2% всех инвестиций (в I полугодии 1997г.-88,3%):

Таблица 3.7.

млн.долларов США

| | Поступило| В том числе|

| | |итогу | |е |е |

|Всего инвестиций |7698 |100,0 |1510 |32 |6156 |

|Германия |2637 |34,3 |244 |0 |2392 |

|США |1190 |15,5 |443 |0 |747 |

|Франция |1155 |15,0 |10 |- |1145 |

|Великобритания |980 |12,7 |111 |12 |857 |

|Кипр |411 |5,3 |249 |11 |151 |

|Швейцария |340 |4,4 |31 |0 |309 |

|Нидерланды |265 |3,4 |68 |1 |196 |

|Швеция |115 |1,5 |52 |0 |63 |

|Италия |111 |1,5 |10 |- |101 |

|Канада |44 |0,6 |16 |- |28 |

По накопленному иностранному капиталу по состоянию на 1 июля 1998г.

лидирует Германия, ее удельный вес в общем объеме инвестиций составил 39,6%

(14,7 млрд.долларов). Значительный объем накопленных иностранных инвестиций

приходится на США- 13,1% (4,8 млрд.долларов), Италию- 9,4% (3,5 млрд.) и

Кипр - 8,9% (3,3 млрд. долларов).

Накопленный капитал, поступивший из таких стран, как Франция,

Великобритания и Нидерланды, составил 2,4% от общего объема накопленных

иностранных инвестиций.

Наиболее крупные инвестиции в I полугодии 1998г. были направлены в

топливную промышленность Германией (46,0% от общего объема иностранных

инвестиций в эту отрасль), Великобританией (27,9%) и США (11,1%), в

строительство - Швецией (70,0%), в общую коммерческую деятельность по

обеспечению функционирования рынка- Великобританией (32,5%), Швейцарией

(24,5%) и США (16,6%).

Более половины инвестиций, поступивших в I полугодии 1998г. из

Германии, составляют торговые кредиты, более трети - прочие кредиты. Более

трети инвестиций из США- прямые (в основном, взносы в уставный капитал и

кредиты от зарубежных совладельцев предприятий), почти две трети - прочие

инвестиции (различного рода кредиты). Большая часть инвестиций из Франции

(97,7%)- торговые и прочие кредиты. В инвестициях из Кипра на долю прямых

приходится 60,6%, в том числе на взносы в уставный капитал- 27,2% общего

объема инвестиций.

Следует отметить, что наблюдается тенденция увеличения доли

поступивших инвестиций из ряда развитых стран в общем объеме иностранных

инвестиций в экономику Российской Федерации. Так, доля инвестиций,

поступивших из Германии, возросла с 10,3% в 1995г. до 34,3% в I полугодии

1998г., из Франции- соответственно с 3,6% до 15,0%, из Великобритании- с

6,1% до 12,7%. Доля поступления инвестиций сократилась из таких стран, как

США (с 27,9% до 15,5%), Швеция (с 2,1% до 1,5%), и Швейцария (с 14,6% до

4,4%).

Движение иностранного капитала, поступающего из развитых стран мира,

приведено в следующей таблице:

Таблица 3.8.

Движение иностранного капитала, поступающего из развитых стран мира

млн. долларов США

| | | |1998г. |

|Всего инвестиций|7698 |4576 |37064 |100 |

|Германия |2637 |993 |14669 |39,6 |

|США |1190 |1027 |4840 |13,1 |

|Франция |1155 |124 |347 |0,9 |

|Великобритания |980 |898 |274 |0,7 |

|Кипр |411 |643 |3298 |8,9 |

|Швейцария |340 |245 |425 |1,1 |

|Нидерланды |265 |207 |301 |0,8 |

|Швеция |115 |41 |450 |1,2 |

|Италия |111 |108 |3477 |9,4 |

|Канада |44 |43 |142 |0,4 |

5)Инвестиционный доход

Инвестиционный доход[18] от вложений иностранных инвесторов в

экономику России снизился по сравнению с соответствующим периодом 1997г. в

10 раз и составил 34 млн. долларов, в том числе от прямых инвестиций - 20

млн. долларов. В структуре инвестиционного дохода иностранных инвесторов за

период с 1995г по I полугодие 1998г. произошли изменения. Так, доля дохода

от прямых инвестиций снизилась за этот период с 94,9% до 58,1%, а доля

дохода от портфельных и прочих инвестиций возросла соответственно с 0,9% до

3,4% и с 4,2% до 38,5%. Динамика инвестиционного дохода приведена в

следующей таблице:

Таблица 3.9.

Динамика инвестиционного дохода

млн.долларов США

| |1995г|1996г|1997г|I |I полугодие |

| |. |. |. |полугодие |1998г. в % к I|

| | | | |1998г. |полугодию 1997|

|доход |170 |900 |390 |34 |10,4 |

|от прямых |161 |62 |51 |20 |65,7 |

|доход |1 |43 |30 |2 |8,4 |

|распределенный |160 |19 |21 |18 |в 2,2р. |

|инвестиций |2 |15 |38 |1 |113,3 |

|от прочих |7 |823 |301 |13 |4,4 |

В I полугодии 1998г., как и в конце 1997г., наблюдается снижение

инвестиционной активности. Одна из причин- нестабильность финансового

положения организаций. В последние годы наблюдается снижение реальной массы

прибыли ( сальдо прибылей и убытков), полученной крупными и средними

организациями Российской Федерации (без страховых и кредитных организаций).

Так, если в 1995г. по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года

ее объем в целом по России в действующих ценах вырос в 2,6 раза, то в

1997г. - на 1,5%, а в I полугодии 1998г. он составил 70,9% от объема

прибыли, полученного за соответствующий период предыдущего года. Доля

убыточных организаций в общем числе организаций возросла с 34,2% в 1995г.

до 48,9% в I полугодии 1998 года.

***

Можно сделать вывод, что в 1998 году значительно сократился общий

объем поступления иностранных инвестиций. В структуре иностранного капитала

возросли прочие инвестиции и сократились прямые и портфельные. Это связано

с поступлением кредитов по правительственным соглашениям, увеличением

торговых кредитов, стремлением инвесторов вкладывать капитал только в

краткосрочные финансовые вложения, оттоком иностранных инвесторов с

российского рынка ценных бумаг.

Привлечение иностранного капитала в материальное производство гораздо

выгоднее, чем получение кредитов, которые растрачиваются бессистемно и

только умножают государственные долги.

Заключение.

Для нашей страны, которая встала на путь интеграции в мировое

хозяйство и стремиться создать открытую экономическую систему, участие в

процессах движения капитала и как импортера, и как экспортера является

вопросом стратегически важным. Сегодня же участие России в этих процессах с

трудом можно назвать активным, а с точки зрения привлечения зарубежных

капиталовложений ей предстоит конкурировать со странами, рынки которых

оказываются сейчас более привлекательными для инвесторов.

Поэтому привлечение иностранных инвестиций в российскую экономику

является одной из важнейших задач, которые предстоит в ближайшие годы

решить экономическому руководству России. Обращение к зарубежным источникам

капитала необходимо нашей стране по нескольким причинам:

экономический кризис и резкое сокращение внутренних инвестиционных ресурсов

делают необходимым обращение к зарубежным источникам финансирования как

конкретных проектов в сфере производства, так и бюджетной сферы (через

увеличение внешнего государственного долга);

привносимые иностранными инвесторами в российскую экономику современные

технологии способны существенно повысить конкурентоспособность

отечественного производства (что особенно важно для экспортно-

ориентированных отраслей);

предприятия с иностранными инвестициями, создавая новые рабочие места,

способствуют повышению уровня занятости населения России и снижению

социальной напряженности;

конкуренция предприятий с иностранными инвестициями со «старыми»

российскими предприятиями на внутреннем рынке может иметь существенное

значение в борьбе с монополизмом;

в долгосрочной перспективе «встраивание» России в мировой цикл движения

капитала будет способствовать интеграции страны в мировое хозяйство и

нахождению оптимальной «ниши» во всемирном разделении труда.

В условиях инвестиционного кризиса в России привлечение иностранных

инвестиций становится задачей, от эффективности решения которой зависят

ход, темпы и во многом результаты проводимых реформ. В условиях перехода от

одной хозяйственной системы к другой требуется огромное количество

инвестиций для обеспечения такого перехода.

Для перестройки всего народнохозяйственного комплекса на рыночную

основу, модернизации экономики, усиления ее социальной ориентации требуются

огромные капиталовложения. Конечно, наивно думать, что иностранные капиталы

смогут утолить весь наш инвестиционный голод в полной мере. Однако в

определенной степени, в рамках развития отдельных ключевых областей и сфер

производства это сделать, видимо, возможно.

Имея множество альтернативных предложений на более благоприятных, чем

в России, условиях, иностранный капитал не спешит и не будет спешить

инвестировать в российскую экономику. Готовность инвесторов к вложению

капитала в экономику той или иной страны зависит от существующего в ней

инвестиционного климата.

А в России инвестиционный климат является неблагоприятным для широкого

привлечения иностранных инвестиций. Политическая нестабильность,

экономический кризис, инфляция, разгул преступности и другие «прелести»

переходного периода предопределяют крайне низкий рейтинг России у западных

организаций, занимающихся сравнительным анализом условий для инвестиций и

степени их риска во всех странах мира. Эти и многие другие причины

вынуждают западных инвесторов проводить осторожную и выжидательную политику

в области инвестиционного сотрудничества с Российской Федерации.

Названные проблемы перевешивают такие черты России, как богатые

природные ресурсы, мощный, хотя технически устаревший производственный

аппарат, наличие дешевой и квалифицированной рабочей силы, высокий научно-

технический потенциал.

Привлечение иностранных инвестиций в российскую экономику является

жизненно важным средством устранения инвестиционного «голода» в стране. Для

того, чтобы иностранные инвесторы пошли на вложения, необходимы очень

серьезные изменения в инвестиционном климате. Требуется принятие ряда

кардинальных мер, направленных на формирование в стране как общих условий

развития цивилизованных рыночных отношений, так и специфических,

относящихся непосредственно к решению задачи привлечения иностранных

инвестиций. Среди мер общего характера в качестве первоочередных следует

назвать:

Достижение национального согласия между различными властными структурами,

социальными группами, политическими партиями и прочими общественными

организациями по поводу приоритетности решения общенациональной проблемы

выхода России из экономического кризиса.

Ускорение работы Государственной думы над общественным и уголовным

законодательством, нацеленным на создание в стране цивилизованного

некриминального рынка.

Радикализацию борьбы с преступностью.

Торможение инфляции всеми известными в мировой практике мерами за

исключением невыплаты трудящимся зарплаты.

Пересмотр налогового законодательства в сторону его упрощения и

стимулирования производства.

Мобилизацию свободных средств предприятий и населения на инвестиционные

нужды путем повышения процентных ставок по депозитам и вкладам.

Предоставление налоговых льгот банкам, отечественным и иностранным

инвесторам, идущим на долгосрочные инвестиции, с тем чтобы полностью

компенсировать им убытки от замедленного оборота капитала по сравнению с

другими направлениями их деятельности.

Формирование общего рынка республик бывшего СССР со свободным перемещением

товаров, капитала и рабочей силы.

Данные меры не абсолютны, но они, на мой взгляд, могут сыграть

положительную роль в становлении отечественной экономики.

П Р И Л О Ж Е Н И Я

Приложения к I части.

Рис.1.1.

Процесс инвестирования.

Приложения к II части.

Таблица 2.1.

Корреляция с американскими акциями и облигациями

| |Корреляция американских |Корреляция американских |

| |акций с иностранными |облигаций с иностранными|

|Австралия |0,48 |0,24 |-0,05 |0,20 |

|Канада |0,74 |0,31 |0,18 |0,82 |

|Франция |0,50 |0,21 |0,20 |0,31 |

|Германия |0,43 |0,23 |0,17 |0,50 |

|Япония |0,41 |0,12 |0,11 |0,28 |

|Великобритания|0,58 |0,23 |0,12 |0,28 |

|Среднее |0,52 |0,22 |0,12 |0,40 |

Рис.2.1.

[pic]

Рис.№ 2.2.

Зависимость экспортной прибыли от ведущего вида товара.

[pic]

Таблица № 2.2.

Зависимость экспортной прибыли развивающихся

стран от одного товара.

|Развивающаяся |Товар |Доля экспорта развивающейся|

|страна | |страны |

|Колумбия |Кофе |59,9 |

|Куба |Сахар |77,1 |

|Габон |Нефть |76,1 |

|Гана |Какао |58,3 |

|Ямайка |Руды основных |65,3 |

| |металлов | |

|Либерия |Сырьевые |90,3 |

| |(нефтяные) | |

| |материалы | |

|Макао |Одежда |56,8 |

|Мали |Хлопок |55,7 |

|Мавритания |Железная руда |49,1 |

|Нигер |Руды урана и тория|83,2 |

|Руанда |Кофе |71,5 |

|Сьерра-Леоне |Полудрагоценные |70,4 |

| |камни и сырьевые | |

| |материалы | |

|Сомали |Живые животные |89,7 |

Рис.№ 2.3.

Зависимость от основного партнера по экспорту.

[pic]

Таблица № 2.3

Зависимость экспортной прибыли развивающихся стран

от торгового партнера

|Развивающаяся страна |Экспортный рынок |Доля экспорта |

| | |развивающейся страны,|

| | |% |

|Бруней |Япония |61,2 |

|Центральноафриканская|Франция |44,1 |

|Республика | | |

|Маврикий |Великобритания |43,5 |

|Мексика |США |64,7 |

|Сомали |Саудовская Аравия |86,5 |

Таблица №2.4.

Динамика макроэкономических показателей и

прогнозы[19]

(темпы прироста в %)

|1992г |104,9 |2,8 |0,7 |

|1993г |103,7 |9,0 |0,3 |

|1994г |108,6 |11,3 |0,5 |

|1995г |103,0 |17,4 |0,9 |

|1996г |100,8 |24,2 |0,9 |

|1997г |97,8 |33,0 |0,7 |

|1998г[20] |95,0 |55,0 |1,2 |

Таблица 3.2.

Изменение цен по секторам экономики России.

на конец года в процентах

| | |к | |

| |т |рь |ь | |ю |97г. к |

| | | | |1997г |1997г.|декабрю |

| | | | | | |96г. |

|Индекс |103,7|138,4 |104,5 |158,8 |156,4 |109,3 |

|цен | | | | | | |

|Индекс цен |98,8 |107,4 |105,9 |112,4 |112,0 |107,3 |

|Индекс тарифов |100,6|105,0 |101,0 |112,2 |111,6 |100,4 |

Рис 3.1.

[pic]

Таблица 3.3.

Динамика потребительских цен по группам товаров и услуг.

на конец периода, в процентах

| | |к | |

| |т |рь |ь |1997г. |1997г. |. к |

| | | | | | |96г. |

|Индекс |103,7|138,4 |104,5 |158,8 |156,4 |109,3 |

|цен | | | | | | |

| | | | | | | |

| |102,4|139,5 |103,9 |158,2 |155,6 |107,4 |

|непродовольстве|107,1|154,3 |107,4 |182,2 |180,0 |106,7 |

|платные услуги |101,2|103,4 |101,6 |116,9 |114,8 |120,3 |

Таблица 3.4.

Динамика поступления иностранных инвестиций.

млн.долларов США

| |1995г|1996г|1997г|I |Iполуго|

| |. |. |. |полуго|дие |

| | | | | |1998г.в|

| | | | |-дие |% |

| | | | |1998г.|к |

| | | | | |-дию |

| | | | | |1997г. |

|Инвестиции |2983 |6970 |12295|7698 |99,1 |

|прямые инвестиции |2020 |2440 |5333 |1509 |53,7 |

|взносы в уставный капитал |1455 |1780 |2127 |641 |58,9 |

|зарубеж-ных совладельцев |341 |450 |2632 |593 |38,2 |

|прочие прямые инвестиции |224 |210 |574 |275 |164,8 |

|портфельные инвестиции |39 |128 |681 |32 |7,2 |

|акции |11 |42 |571 |29 |7,9 |

|предприя-тий |28 |86 |109 |3 |3,9 |

|прочие инвестиции |924 |4402 |6282 |6157 |136,4 |

|торговые кредиты |187 |406 |340 |1650 |в |

| | | | | |14,8р. |

|прочие кредиты |493 |2719 |4347 |4268 |126,1 |

|прочее |244 |1277 |1595 |239 |121,9 |

Рис.3.2.

[pic]

Таблица 3.5.

Поступление иностранных инвестиций по отраслям экономики

млн.долларов США

| |1995г|1996г |1997г|I |Iполугод|

| | | | |полу-|ие |

| | | | |годие|1998г.в |

| | | | | |% к |

| | | | |1998г|Iполугод|

| | | | | |ию1997г |

|Всего: |2983 |6970 |12295|7698 |99,1 |

|промышленность |1291 |2278 |3610 |2265 |в 1,7р. |

|топливная |262 |513 |1677 |1147 |в 1,9р. |

|черная металлургия |27 |23 |128 |101 |в 6,2р. |

|цветная металлургия |43 |178 |342 |164 |в 4,2р. |

|нефтехимичес-кая |174 |103 |82 |41 |89,1 |

|металлооб- |197 |194 |274 |125 |в 2,2р. |

|деревообрабатываю-щая и |174 |313 |203 |109 |в 1,6р. |

| |20 |31 |40 |14 |49,5 |

|легкая |13 |44 |11 |1 |37,9 |

|пищевая |296 |779 |704 |379 |91,5 |

|строительство |217 |96 |268 |141 |в 3,1р. |

|сельское хозяйство |4 |4 |20 |3 |16,5 |

|транспорт |11 |86 |49 |52 |в 2,1р. |

|связь |88 |183 |145 |122 |в 2,2р. |

|питание |507 |375 |733 |519 |в 1,6р. |

|продук-цией |28 |20 |56 |24 |в 7,6р. |

|обеспече-нию |145 |1629 |2299 |1189 |в 1,1р. |

|страхо-вание, пенсионное |406 |2024 |4763 |819 |17,2 |

Рис.3.3.

[pic]

Таблица 3.5.

Количество действующих предприятий с участием иностранного капитала

по экономическим районам России за 1993-1997гг.

| |1993г. |1994г. |1195г. |1996г. |1997г. |

|0,0-1,0 |78 |899 |88,6 |

|1,1-2,0 |6 |752 |6,8 |

|2,1-50,0 |3 |993 |3,4 |

|Свыше 50,0 |1 |5054 |1,2 |

Таблица 3.7.

Основные инвесторы.

млн.долларов США

| | Поступило| В том числе|

| | |итогу | |е |е |

|Всего инвестиций |7698 |100,0 |1510 |32 |6156 |

|Германия |2637 |34,3 |244 |0 |2392 |

|США |1190 |15,5 |443 |0 |747 |

|Франция |1155 |15,0 |10 |- |1145 |

|Великобритания |980 |12,7 |111 |12 |857 |

|Кипр |411 |5,3 |249 |11 |151 |

|Швейцария |340 |4,4 |31 |0 |309 |

|Нидерланды |265 |3,4 |68 |1 |196 |

|Швеция |115 |1,5 |52 |0 |63 |

|Италия |111 |1,5 |10 |- |101 |

|Канада |44 |0,6 |16 |- |28 |

Таблица 3.8.

Движение иностранного капитала, поступающего из развитых стран мира

млн. долларов США

| | | |1998г. |

|Всего инвестиций|7698 |4576 |37064 |100 |

|Германия |2637 |993 |14669 |39,6 |

|США |1190 |1027 |4840 |13,1 |

|Франция |1155 |124 |347 |0,9 |

|Великобритания |980 |898 |274 |0,7 |

|Кипр |411 |643 |3298 |8,9 |

|Швейцария |340 |245 |425 |1,1 |

|Нидерланды |265 |207 |301 |0,8 |

|Швеция |115 |41 |450 |1,2 |

|Италия |111 |108 |3477 |9,4 |

|Канада |44 |43 |142 |0,4 |

Таблица 3.9.

Динамика инвестиционного дохода

млн.долларов США

| |1995г|1996г|1997г|I |I полугодие |

| |. |. |. |полугодие |1998г. в % к I|

| | | | |1998г. |полугодию 1997|

|доход |170 |900 |390 |34 |10,4 |

|от прямых |161 |62 |51 |20 |65,7 |

|доход |1 |43 |30 |2 |8,4 |

|распределенный |160 |19 |21 |18 |в 2,2р. |

|инвестиций |2 |15 |38 |1 |113,3 |

|от прочих |7 |823 |301 |13 |4,4 |

Список литературы:

1. Авдокушин Е.Ф./ Международные экономические отношения/ Москва/ ИВЦ

«Маркетинг»/1998г.

2. Березин И./ История экономического развития/ Москва/ Русская деловая

литература/ 1998г.

3. Борисов С.М./ Финансовый кризис и внешняя зависимость России/ Деньги и

кредит/ №10, 1998г.

4. Бюллетень иностранной коммерческой информации (БИКИ), №

89,94,99,100,103, 105,114,131,144,153

5. Вардуль Н. Предварительный диагноз – асфиксия// Коммерсантъ. 24 октября

1995.

6. Витин А. Мобилизация финансовых ресурсов для инвестиций// Вопросы

экономики. 1994. № 7.

7. Гитман Л.Дж., Джонк М.Д./ Основы инвестирования/ Москва/ Дело/ 1997г.

8. Государственный комитет Российской Федерации по статистике/ Информация о

социально-экономическом положении России/ Статистический сборник, январь-

октябрь № 10, 1998г.

9. Государственный комитет Российской Федерации по статистике/

Статистический бюллетень/ № 1-10,1998г

10. Государственный комитет Российской Федерации по статистике/ Социально-

экономическое положение России/ Статистический сборник, январь-октябрь, №

10, 1998г.

11. Григорьев Л./ В поисках пути к экономическому росту/ Вопросы экономики/

№8,1998г.

12. Диденко Н.И./ Основы внешнеэкономической деятельности в Российской

Федерации/ Санкт-Петербург/ Политехника/ 1997г.

13. Дмитриев М./ За чертой бедности – каждый россиянин?/ Экономическая

газета № 1 -2.01.99, стр. 4.

14. Дэниэлс Д.Д., Радеба Ли Х./ Международный бизнес, внешняя среда и

деловые операции/ Москва/ Дело/ 1998г.

15. Ещё один способ привлечения иностранных инвестиций// Коммерсантъ. 24

октября 1995.

16. Илларионов А./ Как был организован финансовый кризис/ Вопросы

экономики/ №11-12,1998г.

17. Касаткин Г. Инвестиционный климат в России: лучше не стало// Рынок

ценных бумаг. 1995. № 12.

18. Компьютерная программа «Dixi+»/ теле - и радиодайджесты, дайджесты

деловой прессы/ МФД-ИнфоЦентр.

19. Кошкин В. К эффективной приватизационно-инвестиционной модели//

Российский экономический журнал. 1995. № 1.

20. Красавина Л. Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения.

М. 1994. Гл. 9.

21. Курс переходной экономики/ Под редакцией Л.И.Абалкина/ Москва /

Финстатинформ /1997г.

22. Лавровский Б., Рыбакова Т. О пределах спада в российской экономике

(хроника инвестиционного процесса)// Вопросы экономики. 1994. № 7.

23. Марк М./ Руководство для инвестора по развивающимся рынкам/ Москва/

1995г.

24. Мау В./ Политическая природа и уроки финансового кризиса/ Вопросы

экономики/№ 11/1998г.

25. Международные инвестиции и международные закупки/ Под редакцией Есипова

В.Е./ Санкт-Петербургский ГУ экономики и финансов/ 1998г.

26. Миловидов В. Иностранные инвестиционные фонды в России: первые итоги

деятельности // Рынок ценных бумаг. 1995. № 13.

27. Портер М.,/ Международная конкуренция/ С-инфо/ Москва/ 1993 г.

28. Прокушев Е.Ф./ Внешнеэкономическая деятельность/ Москва/ ИВЦ

«Маркетинг»/ 1998г.

29. Сергеев П.В./Мировое хозяйство и международные экономические отношения

на современном этапе/ Новый Юрист/ Москва/1998г.

30. Сергеев П.В./ Мировая экономика- вопросы и ответы/ Новый Юрист/ Москва/

1998г.

31. Спиридонов И.А./ Мировая экономика/ Инфра-М/ Москва/1998г.

32. Тодаро М.Р./ Экономическое развитие/ Москва/ Экономический факультет

МГУ/ ЮНИТИ/ 1997г.

33. Шарп У.Ф., Александер Г.Дж., Бэйли Д.В./ Инвестиции/ Москва/ ИНФРА-М/

1997г.

34. Шишков Ю./ Россия в глобализируемой системе международных хозяйственных

связей/ Российский экономический журнал/ №9,1998г.

35. Фальцман В., Синицын В./ Стратегия промышленного роста/ Экономист/ №8,

1998г

36. Фишер С., Дорнбуш Р., Шмалензи Р./ Экономика/ Москва/ Дело/ 1998г.

37. Хейне П.,/ Экономический образ мышления/ С-инфо/ Москва/ 1994 г.

-----------------------

[1] Так названо в честь священника Томаса Мальтуса (1763-1834).

[2] Математически это можно изобразить через стандартную неоклассическую

производственную функцию типа Y = f (L, K, t), где Y- национальный продукт,

L- труд, K-капитал и t- фактор технического прогресса.

[3] Счета НАУ используются для совершения платежных операций на основе

чекового обращения. В отличие от других счетов, допускающих обращение

чеков, по счетам НАУ начисляются проценты.

[4] Депозитный счет денежного рынка (ММDA)- это один из срочных счетов,

который в практике американских банков открывается на срок до 90 дней. По

этим счетам владелец может изымать деньги, выписывая чеки, лично при

предварительном уведомлении и через почтовые отправления.

[5] Коммерческие бумаги- это краткосрочные необеспеченные векселя, как

простые, так и переводные. Поскольку они относятся к категории

необеспеченных, их выпускают в обращение только наиболее устойчивые

компании, обладающие прочной репутацией и высоким кредитным рейтингом,

отражающим надежное финансовое положение эмитента.

[6] Долговые обязательства центральных агентств (или правительственные

учреждений)- это облигации, которые выпускают государственные агентства, а

также корпорации, входящие в различные федеральные ассоциации и системы, с

целью мобилизации денежных средств для программ федерального правительства.

[7] Сберегательные облигации серии ЕЕ- это государственные долговые ценные

бумаги, выпущенные в обращение с 1980г. Относятся к долгосрочным ценным

бумагам, но могут быть предъявлены владельцам к погашению спустя 6 месяцев

после их выхода в обращение. Погашение облигаций этого выпуска

осуществляется по номиналу, а более поздних выпусков - выше номинала.

[8] Диверсификация - процесс включения в портфель новых бумаг с целью

снижения его риска.

[9] Общий риск состоит из двух частей:

1)Рыночный риск (систематический риск)- связан с риском рыночного портфеля

и поэтому не может быть устранен путем диверсификации.

2)Собственный риск (нерыночный риск)- не связан с изменениями в рыночном

портфеле и может быть устранен с помощью диверсификации.

[10] Хеджер- инвестор, покупающий фьючерсные контракты с целью обезопасить

себя от риска, связанного с возможным изменением цен.

[11] Форвардный и фьючерсный контракты подразумевают обязательство

поставить нечто, имеющее стоимость, в определенный день в будущем и по

фиксированной , заранее определенной цене. Однако на форвардном рынке не

используются стандартные контракты, которыми торгуют на фондовых биржах с

обязательным гарантированием надежности контрактов со стороны расчетной

палаты. Кроме того, форвардные контракты, в отличие от фьючерсных

контрактов, не переоцениваются ежедневно.

[12] В качестве примера рассмотрим американского инвестора, обладающего 1

тыс. акций японских компаний, продаваемых по 4000 иен за акцию. Он может

купить доллары с поставкой через шесть месяцев от сегодняшнего дня по цене

125 иен за 1$

[13] Коэффициент корреляции- измеряет степень согласованности изменений

двух случайных величин. Облегчает сравнение различных пар случайных

величин. Меняется в диапазоне от -1 до +1.

[14] Источники: Госкомстат РФ; программы правительства РФ за

соответствующие годы.

[15] Оценка

Источник: Минфин РФ

[16] Для сравнения укажем, что в Японии, например, он составляет

99,44; в США - 99,07; во Франции - 96,46; в Эстонии - 23,35.

[17] Данные приведены без учета органов денежно-кредитного регулирования,

коммерческих и сберегательных банков, включая рублевые поступления,

пересчитанные в доллары США.

[18] Дивиденды, доходы от акций, других ценных бумаг предприятия, от доли в

уставном капитале, от предоставленных кредитов и др.

[19] Источники: Госкомстат РФ; программы правительства РФ за

соответствующие годы.

[20] Оценка

Источник: Минфин РФ

-----------------------

Финансовые учреждения

Банки

Ссудосберегательные ассоциации

Сберегательные банки

Кредитные союзы

Страховые компании

Пенсионные фонды

Поставщики

капитала

Потребители

капитала

Прямые сделки

Финансовые рынки

Денежные (краткосрочные)

Рынки капиталов (долгосрочные)

Финансовые учреждения

Банки

Ссудосберегательные ассоциации

Сберегательные банки

Кредитные союзы

Страховые компании

Пенсионные фонды

Поставщики

капитала

Потребители

капитала

Прямые сделки

Финансовые рынки

Денежные (краткосрочные)

Рынки капиталов (долгосрочные)

Страницы: 1, 2, 3, 4