Очень важный момент в рассуждениях – величина ЗВР. Как уже говорилось, очень многое зависит от политики ЦБ РФ в области курса национальной валюты. Отчетливо видно, что в период до 2010 года необходимость в снижении ЗВР полностью отсутствует. В худшем варианте она появляется в 2010 году. С учетом стабилизационного фонда данная потребность может перешагнуть в 2011 год. Нельзя исключать, что могут возникнуть обстоятельства, которые спровоцируют резкий отток капитала с одной стороны и изменение валютной политики ЦБ РФ (в качестве профилактики) с другой стороны. Таким образом, можно получить момент плавного разворота курса национальной валюты. Первым существенным сигналом будет ситуация отказа ЦБ РФ от практики дальнейшего укрепления рубля. Если в данный период будет наблюдаться ухудшение счета текущих операций, то это и будет моментом изменения общей динамики курса рубля.

Данные рассуждения основываются на рациональном поведении Центрального банка. Максимальный курс укрепления рубля к доллару в предыдущие годы не должен был превышать 2–3% в год. Излишнее укрепление рубля стимулирует импорт и создает иллюзию благополучия в стране за счет более быстрого темпа роста доходов населения, номинированных в долларах. Было бы разумнее (частное мнение) в течение предыдущих лет увеличивать стоимость услуг естественных монополий более низкими темпами и одновременно учиться управлять избыточной денежной массой. Текущая позиция ЦБ РФ загоняет российскую экономику в зону повышенного риска и ситуацию, при которой может произойти и/или резкое снижение ЗВР с одновременным снижением национальной валюты и непрогнозируемыми последствиями в области долгосрочного развития экономики. Было бы разумно начиная с 2008 года, вне зависимости от курса доллара на мировом рынке, закончить практику с укреплением рубля. В худшем случае максимальный курс не должен превышать 1,5%.

Проведенный анализ четко указывает на формирование негативных факторов, влияющих на валютный курс рубля. Вне зависимости от стоимости сырья на мировых биржах наступит момент, при котором общий баланс по притоку валюты в страну будет отрицательным, что приведет к снижению валютных накоплений. Парадокс заключается в том, что чем дольше будет благоприятная рыночная конъюнктура цен на основные позиции российского экспорта, тем с более сложными проблемами экономика столкнется в дальнейшем. Одно дело – решать проблему с отрицательным счетом текущих операций в 10 млрд долл. и внешним долгом в 150 млрд долл., другое – когда внешний долг составляет 0,5 трлн долл. при отрицательном сальдо счета текущих операций, превышающем 100 млрд долл. А если учитывать, что стоимость значительного количества товаров и услуг в России близка к мировым ценам, то любое снижение курса национальной валюты будет означать снижение уровня жизни.

Периодом резкого возрастания валютных рисков можно считать тот, при котором счет текущих операций войдет в отрицательную зону. Как уже было сказано, в дальнейшем ситуация будет полностью зависеть от политики ЦБ РФ. В любом случае об укреплении рубля можно будет забыть на достаточно долгий период. Все будет зависеть от поведения портфельных инвесторов. Если они примут решение о выводе части средств из российской экономики, то существенного падения стоимости рубля не избежать.

Оценка платежного баланса Российской Федерации за январь-сентябрь 2010 года (млрд. долл. США)

	январь-сентябрь 2010 г. (оценка)	Справочно:
	январь-сентябрь 2010 г. (оценка)	январь-сентябрь 2009 г.	январь-июнь 2010 г.	январь-июнь 2009 г.
Счет текущих операций	60,9	33,3	52,2	17,9
Торговый баланс	114,5	76,4	86,0	43,0
Экспорт	286,5	207,8	189,8	125,4
сырая нефть	98,9	69,1	65,5	40,7
нефтепродукты	51,2	32,6	34,9	18,8
природный газ	32,9	27,9	23,4	17,4
прочие	103,5	78,2	66,1	48,5
Импорт	-172,0	-131,5	-103,9	-82,4
Баланс услуг	-18,6	-14,2	-10,2	-7,9
Экспорт	32,6	30,4	20,3	18,9
Импорт	-51,2	-44,6	-30,5	-26,9
Баланс оплаты труда	-6,8	-6,5	-4,1	-4,0
Баланс инвестиционных доходов	-24,9	-20,5	-17,8	-12,6
Доходы к получению	25,4	23,0	16,8	15,4
Доходы к выплате	-50,3	-43,6	-34,6	-28,0
Федеральные органы управления	-0,5	-0,2	-0,2	0,2
Доходы к получению	0,9	1,1	0,8	1,0
Доходы к выплате	-1,4	-1,3	-0,9	-0,8
Субъекты Российской Федерации (доходы к выплате)	-0,1	-0,0	-0,0	-0,0
Органы денежно-кредитного регулирования	3,6	5,4	2,5	3,8
Доходы к получению	3,6	5,4	2,5	3,8
Доходы к выплате	-0,0	-0,0	-0,0	-0,0
Банки	-1,6	-3,9	-1,3	-2,7
Доходы к получению	5,6	5,8	3,8	4,2
Доходы к выплате	-7,2	-9,8	-5,1	-6,9
Прочие секторы	-26,4	-21,8	-18,8	-13,9
Доходы к получению	15,2	10,7	9,7	6,4
Доходы к выплате	-41,6	-32,5	-28,6	-20,3
Баланс текущих трансфертов	-3,3	-1,9	-1,6	-0,6
Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами	-6,7	-56,3	-2,3	-29,3
Счет операций с капиталом (капитальные трансферты)	0,1	-11,9	0,2	0,3
Финансовый счет (кроме резервных активов)	-6,8	-44,4	-2,5	-29,6
Обязательства ('+' - рост, '-' - снижение)	30,1	1,7	13,0	-8,4
Федеральные органы управления	2,3	1,0	3,6	0,5
Портфельные инвестиции	3,4	2,0	4,2	1,2
выпуск	5,1	0,0	5,1	0,0
погашение	-2,6	-2,3	-1,4	-1,1
корпусов	-1,0	-0,9	-0,6	-0,4
купонов	-1,6	-1,4	-0,8	-0,7
реинвестирование доходов	1,3	1,1	0,9	0,7
вторичный рынок	-0,4	3,2	-0,4	1,6
Ссуды и займы	-1,5	-0,9	-1,0	-0,6
Просроченная задолженность	0,4	-0,0	0,4	-0,0
Прочие обязательства	-0,0	-0,0	-0,0	-0,0
Субъекты Российской Федерации	0,8	0,3	0,8	0,2
Органы денежно-кредитного регулирования	-1,9	9,4	-2,1	1,3
Банки	11,6	-35,7	-2,5	-28,3
Прочие секторы	17,3	26,7	13,2	17,8
Прямые инвестиции	22,3	26,0	17,4	15,6
Портфельные инвестиции	0,4	1,3	0,4	-0,3
Ссуды и займы	-5,7	-2,6	-6,4	0,8
Прочие обязательства	0,3	2,0	1,7	1,8
Активы, кроме резервных ('+' - снижение, '-' - рост)	-36,9	-46,1	-15,5	-21,1
Органы государственного управления	-1,4	10,1	-0,8	-2,5
Ссуды и займы	0,3	-2,1	0,5	-1,0
Просроченная задолженность	-1,0	11,3	-0,8	-1,0
Прочие активы	-0,7	0,8	-0,4	-0,5
Органы денежно-кредитного регулирования	-0,0	0,1	-0,1	0,1
Банки	4,3	-4,6	10,1	15,5
Прочие секторы	-39,7	-51,6	-24,8	-34,2
Прямые и портфельные инвестиции	-30,4	-35,8	-21,4	-26,0
Наличная иностранная валюта	13,0	-1,3	10,3	-1,2
Торговые кредиты и авансы	-1,1	3,8	-1,1	4,4
Задолженность по поставкам на основании межправительственных соглашений	0,6	-2,1	0,6	-2,4
Своевременно не полученная экспортная выручка, не поступившие товары и услуги в счет переводов денежных средств по импортным контрактам, переводы по фиктивным операциям с ценными бумагами	-19,5	-18,3	-12,5	-11,0
Прочие активы	-2,2	2,1	-0,7	2,1
Чистые ошибки и пропуски	-8,8	-2,4	-7,2	-4,9
Изменение валютных резервов ('+' -снижение, '-' -рост)	-45,4	25,4	-42,7	16,3

В августе 2010 г. по сравнению с августом 2009 г. в географической структуре экспорта восходящая динамика торговли с дальним зарубежьем превзошла динамику торговли со странами СНГ, что отражает ускорение стоимостного роста топливно-энергетического экспорта, составляющего более значительную долю российского экспорта в страны, не входящие в СНГ. Из крупных партнеров среди стран СНГ, особенно быстро росла торговля с Беларусью, поставки в которую увеличились в январе-сентябре. Кроме того, по сравнению с январем-сентябрем 2009 г., примерно полтора раза выросла стоимость экспорта в целый ряд стран, включая Украину и Таджикистан.

Можно отметить, что текущий баланс после мирового кризиса начинает восстанавливаться. Практически все показатели ПБ увеличились по сравнению с предыдущим годом. Тем не менее мировой кризис очень повлиял на состояние экономики в России. Снижение мировых цен на нефть и продукты ее переработки в 2009 году относительно повлияли особенно на текущую ситуацию. На данный момент нефть медленно начинает дорожать. Экспорт из страны увеличился на 25%.

2.3 Прогноз ПБ

Многовариантный прогноз платежного баланса в среднесрочной перспективе до 2011 года охватывает широкий спектр потенциальных изменений среднегодовых цен на нефть сорта "Юралс": в диапазоне 60-130 долларов США за баррель в 2010 году и 60-122 доллара США за баррель в 2011 году. В первом варианте ожидаемое наращивание импорта товаров при снижении их экспорта до 392,8 млрд. долларов США в 2010 году и до 407,7 млрд. долларов США в 2011 году может привести к возникновению дефицита счета текущих операций в размере 70,7 млрд. долларов США в 2010 году и 99,6 млрд. долларов США в 2011 году. В условиях второго и третьего вариантов прогноза динамика стоимостных объемов ввоза и вывоза позволит свести баланс внешней торговли товарами с профицитом. Однако при падении цены на нефть до 78 долларов США за баррель в 2010 году (второй вариант) и до 88 долларов США за баррель в 2011 году (третий вариант) его величины окажется недостаточно, чтобы компенсировать отрицательный баланс по другим текущим операциям. В результате по второму варианту дефицит счета текущих операций в 2010 году может составить 24,4 млрд. долларов США, по второму и третьему вариантам в 2011 году - 79,0 и 46,6 млрд. долларов США. Согласно четвертому варианту прогноза, предусматривающему благоприятную внешнеэкономическую конъюнктуру рынка энергоносителей, динамика экспорта будет позитивной, а положительное сальдо счета текущих операций составит 116,7 и 47,5 млрд. долларов США в 2010 и 2011 годах соответственно.

В 2010 году в рамках первого варианта прогноза объема ввозимого иностранного капитала будет недостаточно для покрытия отрицательного сальдо счета текущих операций, что приведет к сокращению валютных резервов на 14,2 млрд. долларов США. В соответствии с остальными вариантами прогноза предполагается их рост на 32,2-173,3 млрд. долларов США. В 2011 году в первых двух вариантах прогноза ожидается снижение валютных резервов на 35,3 и 14,7 млрд. долларов США. В соответствии с третьим вариантом приток капитала в российскую экономику не только сбалансирует дефицит счета текущих операций, но и обеспечит прирост валютных резервов на 17,7 млрд. долларов США. При реализации четвертого варианта возможен прирост валютных резервов на 111,8 млрд. долларов США.

ВНЕШНИЙ ДОЛГ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ (перед нерезидентами) (на начало года; млрд. долларов США)

	2001	2002	2003	2004	2005	2006	2007	2008
Всего	161,4	151,1	152,0	186,0	214,5	257,2	310,6	459,6
Краткосрочные долговые обязательства	...	30,6	25,6	36,0	36,1	43,5	56,7	105,3
Долгосрочные долговые обязательства	...	120,5	126,4	150,0	178,4	213,7	253,8	354,4
Органы государственного управления	127,5	113,5	96,5	98,2	97,4	71,1	44,7	37,4
Краткосрочные обязательства	…	17,2	12,3	12,3	6,8	6,5	2,4	1,7
Долгосрочные обязательства	…	96,4	84,2	85,9	90,5	64,6	42,3	35,7
Новый российский долг	60,0	51,0	39,8	38,6	39,6	35,7	33,8	28,7
Долг бывшего СССР	66,3	61,6	55,7	58,3	56,1	34,3	9,4	7,1
Субъекты Российской Федерации	1,2	1,0	1,1	1,3	1,6	1,2	1,5	1,5
Органы денежно-кредитного регулирования	...	...	7,5	7,8	8,2	11,0	3,9	9,0
Краткосрочные обязательства	…	…	1,0	2,7	4,7	11,0	3,9	9,0
Долгосрочные обязательства	…	…	6,5	5,1	3,6	…	…	…
Банки (без участия в капитале)	12,1	13,6	14,2	24,9	32,5	50,1	101,2	163,7
Краткосрочные обязательства	…	11,2	9,8	16,5	18,2	20,3	39,5	53,6
Долгосрочные обязательства	…	2,4	4,4	8,3	14,3	29,9	61,7	110,0
Прочие секторы (без участия в капитале)	21,8	24,0	33,8	55,1	76,4	125,0	160,7	249,6
Краткосрочные обязательства	…	2,2	2,5	4,5	6,4	5,8	10,9	40,9
Долгосрочные обязательства	…	21,8	31,3	50,6	70,0	119,1	149,8	208,7

По данным Банка России.

Внешний долг Российской Федерации (перед нерезидентами) – невыплаченная сумма фактических текущих безусловных обязательств резидентов перед нерезидентами, которая требует выплаты процентов и/или основного долга в будущем. Источником информации служит отчетность Банка России.

Органы государственного управления – данная категория включает внешнюю задолженность Правительства Российской Федерации; задолженность перед нерезидентами по кредитам, привлеченным субъектами Российской Федерации, и по выпущенным ими долговым ценным бумагам.

Новый российский долг – задолженность перед нерезидентами по кредитам, ценным бумагам и прочая задолженность.

Долг бывшего СССР – остаток ссудной задолженности перед Парижским клубом кредиторов, заимствования у бывших социалистических стран и прочих стран, не являющихся членами Парижского клуба.

Органы денежно-кредитного регулирования являются функциональной категорией, которая охватывает задолженность Банка России. Сюда включаются оценка Банка России накопленной суммы наличных российских рублей, находящихся в собственности у нерезидентов, а также задолженность Банка России перед нерезидентами по текущим счетам.

Банки (без участия в капитале). Включаются обязательства кредитных организаций, в том числе Внешэкономбанка. Внешняя задолженность, учитываемая Внешэкономбанком как агентом Правительства Российской Федерации, отражается в обязательствах органов государственного управления.

Прочие секторы (без участия в капитале). Включается задолженность нефинансовых организаций по привлеченным внешним ресурсам.

Заключение

В данной работе я ответил на все поставленные задачи и показал на примере анализ платёжного баланса 2010 г.

На основании изложенного материала можно сделать следующие выводы:

1. Платежный баланс есть отражение внешнеэкономических связей страны, степени ее интеграции в мировое хозяйство.

2. Платежный баланс имеет индивидуальные особенности для каждой страны, что является следствием ее экономической политики, экономического развития и национальной самобытности.

3. На платежный баланс оказывает сильное влияние международная обстановка. Разрядка международной напряженности оказывает позитивное влияние на платежные балансы.

4. Платежный баланс - является объектом государственного регулирования.

5. Платежный баланс России характерен для стран, переживающих социально-экономические и политические трудности.

После рассмотрения платежного баланса как основной экономической категории, характеризующий состояние внешнеэкономических связей страны и основных принципов его составления, подходов к анализу платежного баланса, истории экономических учений о платежном балансе, а также анализа состояния и динамики основных показателей платежного баланса России можно сделать следующие выводы.

Во-первых, платежный баланс, кроме экономической категории, является еще и сложной статистической системой, непрерывно развивающейся и охватывающей учет все большего количества разнообразных экономических операций. Развитие системы платежного баланса отражается в новых изданиях Руководства по составлению платежного баланса, которое составляется Международным валютным фондом. По методике, принятой МВФ, записи в платежном балансе производятся согласно принципу двойной записи, при этом запись с положительным знаком производится при отражении в платежном балансе экспорта, уменьшения зарубежных активов страны либо увеличения зарубежных обязательств, а записи с отрицательным знаком — в противоположных случаях.

Во-вторых, анализ платежного баланса производится, прежде всего, с точки зрения рассмотрения сальдо по различным статьям баланса или их группировкам. В настоящее время общепринято анализировать три основных показателя сальдо платежного баланса — торговый баланс, баланс по текущим операциям и общий платежный баланс, хотя существуют и другие трактовки сальдо по статьям платежного баланса. Таким образом, сальдо платежного баланса, его величина и динамика являются важнейшим элементами платежного баланса как экономической категории, необходимым для понимания экономических процессов в современных условиях открытой экономики.

В итоге, очевидно, что платежный баланс — это один из основных источников о состоянии макроэкономической ситуации в стране, а состояние платежного баланса не может быть игнорировано при принятии решений как в области макроэкономической политики, так и на микроуровне.

Список используемой литературы

1. Гатаулин А.М. Экономическая теория: микро- и макроэкономика/A.M. Гатаулин – М.: Статистика, 2007. – С. 244.

2. Едронова В.Н. общая теория статистики/ В.Н Едронова уч. для вузов.-M. Магистр 2009г. 56 С

3. Иванов Ю.Н Экономическая статистика./Ю.Н.Иванов.-М.:ИНФРА-М,2009 с 736 С.

4. Иванов Н.Ю О новых рекомендациях МВФ по составлению платёжного баланса/ Вопросы экономики 1995.№ 10

5. Липпе П. Экономическая статистика/П Липпе. ФСУ Германии.-1995

6. Низкодубова Е.В. Макроэкономика/Е. В Низкодубова. – М.: Эксмо, 2006. – С. 211.

7. Носкова И. Я., Максимова Л. Н. Международные экономические отношения Москва 1995 год.

8. Руководство по платёжному балансу. 5-е изд/МВФ-1993.

9. Россия в цифрах

10. Сергеев Е. Ю. Международные экономические отношения/Е.Ю. Сергеев. - Москва 1997 год

11. Balance of Payments Compilation Guide. IMF/

12. Financial Derivatives: A Supplement to the fifth Edition of the Balance of Payments Manual/ MВФ. 2000, 2002 ( с уточнениями)

13. www.bujet.ru

14. www.minfin.ru

15. www. Gks.ru

Страницы: 1, 2, 3, 4