Дипломная работа: Анализ денежных потоков ООО "Виктория-Гранд"

Отрицательные значения имеют следующие финансовые коэффициенты в течение анализируемого периода: коэффициент достаточности чистого денежного потока, коэффициент эффективности денежных потоков; в 2008 году - коэффициент рентабельности чистого потока денежных средств; в 2007 и 2008 гг. - коэффициент рентабельности денежного потока по текущей деятельности. Причем ухудшение значений двух последних коэффициентов произошло в 2007 и 2008 гг.

Рассчитанные значения коэффициентов позволяют сделать вывод о том, что в ООО «Виктория-Гранд» в 2009 г. качество управления денежными потоками организации улучшилось, на что показывает рост коэффициента рентабельности чистого потока денежных средств, который в 2007 г. составлял -0,771, в 2008 г. 0,0,04, в 2009 г. 0,116. За счет положительного значения чистого денежного потока, мы видим рост данного показателя.

На российских предприятиях мерилом возникновения финансовых затруднений является тенденция снижения доли денежных средств в составе оборотных активов при возрастающих объемах их краткосрочных обязательств. Поэтому ежемесячный анализ состояния денежных средств и наиболее срочных обязательств - срок погашения, которых истекает в данном месяце, может дать объективную картину избытка или недостатка денежных средств на предприятии.

Другим способом оценки достаточности денежных средств является определение длительности их оборота. В таблице 16 приведем данные об оборачиваемости денежных средств ООО «Виктория-Гранд».

Таблица 12 Оценка достаточности денежных средств ООО «Виктория-Гранд» за 2007-2009 гг.

Данные таблицы 12 показали, что на предприятии ООО «Виктория-Гранд» сложилась тенденция роста периода оборачиваемости денежных средств, это говорит о том, что оборачиваемость замедлилась, и период отвлечения денежных средств из оборота увеличился, а значит, денежные средства на предприятии используются неэффективно.

Оценка денежных потоков ООО «Виктория-Гранд» определяет следующее: движение денежных средств от текущей деятельности за все три анализируемых периода принесли предприятию отрицательные чистые денежные потоки. На предприятии наблюдается тенденция роста отрицательного чистого денежного потока из-за превышения направленных денежных средств над полученными, причем темп роста их значительно увеличен. Поэтому для увеличения положительного и чистого денежных потоков от основной деятельности исследуемого предприятия ООО «Виктория-Гранд» можно предложить использовать следующие мероприятия:

1. Оптимизировать управление дебиторской задолженностью на основе данных бухгалтерского учета. Провести анализа реестра, результаты которого позволят увидеть доли дебиторской задолженности, в соответствии с которыми будет происходить реальное поступление денежных средств от продаж в кредит. Реальная картина, полученная в результате анализа реестра старения дебиторской задолженности, даст представление о состоянии расчетов предприятия со своими покупателями и позволит установить просроченную задолженность последних.

2. Рассмотреть возможность предоставления покупателям скидок с цены своей продукции в случае ранней оплаты.

3. Сократить продажи в кредит (на условиях коммерческого кредита) покупателям, которые уже имеют дебиторскую задолженность со сроком более одного месяца, для предотвращения отвлечения значительных денежных средств из оборота.

4. Добиться более благоприятных условий получения товарного кредита у поставщиков в форме отсрочки платежа.

5. Использовать скидки, предоставляемые поставщиками с цены сырья и материалов, для более быстрой реализации готовой продукции.

Изучение существующей практики управления денежными потоками на производственном предприятии ООО «Виктория-Гранд» позволяет сделать следующие выводы. Существующая система организации управления предприятием в целом и его финансами не способствует эффективному взаимодействию служб в решении финансово-экономических задач. На предприятии отсутствует системный подход к управлению финансами в целом, и управлению денежными потоками в частности.

Проведенный анализ показал, что на предприятии в течение всего анализируемого периода денежные потоки аккумулировались не только от текущей деятельности, но и от инвестиционной и финансовой. Причем, величина чистого денежного потока варьирует.

Наибольший удельный вес полученных денежных средств составляют средства, поступившие от покупателей и заказчиков. Наибольший удельный вес денежных средств направленных составляют денежные средства, направленные на оплату приобретенных товаров, работ, услуг, сырья и прочих оборотных активов. Выявлена негативная тенденция роста удельного веса данных выплат, необеспеченного соответствующим ростом доли полученных денежных средств от покупателей и заказчиков.

Снижение коэффициента рентабельности чистого потока денежных средств говорит о том, что качество управления денежными потоками ООО «Виктория-Гранд» ухудшается. Кроме того за счет отрицательного значения чистого денежного потока, наблюдается не только снижение данного показателя, но и его отрицательный результат. Положительным моментом отмечено некоторое увеличение коэффициентов рентабельности денежного потока по инвестиционной и финансовой деятельности.

3.1 Оптимизация и планирование денежных потоков

Одна из главных проблем, стоящих перед любым предприятием — правильное планирование денежных потоков. Прогнозирование и планирование денежных потоков является менее изученной проблемой в отечественной финансовой науке, которая тесным образом связана как со стратегическим планированием развития предприятия в будущем, так и с осуществлением перспективного финансового планирования.

План поступления и расходования денежных средств разрабатывается на предстоящий год в помесячном разрезе с тем, чтобы обеспечить учет сезонных колебаний денежных потоков предприятия. Он составляется по отдельным видам хозяйственной деятельности и по предприятию в целом. Учитывая, что ряд исходных предпосылок разработки этого плана носят слабопрогнозируемый характер, он составляется обычно в вариантах – «оптимистическом», «реалистическом» и «пессимистическом». Кроме того, разработка этого плана носит многовариантный характер и по используемым методам расчета отдельных его показателей.

Основной целью разработки плана поступления и расходования денежных средств является прогнозирование во времени валового и чистого денежных потоков предприятия в разрезе отдельных видов его хозяйственной деятельности и обеспечение постоянной платежеспособности на всех этапах планового периода [28, c. 129].

План поступления и расходования денежных средств разрабатывается на предприятии в такой последовательности:

¾  на первом этапе прогнозируется поступление и расходование денежных средств по операционной деятельности предприятия, так как ряд результативных показателей этого плана служит исходной предпосылкой разработки других составных его частей;

¾  на втором этапе разрабатываются плановые показатели поступления и расходования денежных средств по инвестиционной деятельности предприятия (с учетом чистого денежного потока по операционной его деятельности);

¾  на третьем этапе рассчитываются плановые показатели поступления и расходования денежных средств по финансовой деятельности предприятия, которая призвана обеспечить источники внешнего финансирования операционной и инвестиционной его деятельности в предстоящем периоде;

¾  на четвертом этапе прогнозируются валовой и чистый денежные потоки, а также динамика остатков денежных средств по предприятию в целом [17, c. 423].

Прогнозирование поступления и расходования денежных средств по операционной деятельности предприятия осуществляется двумя основными способами:

1.  исходя из планируемого объема реализации продукции;

2.  исходя из планируемой целевой суммы чистой прибыли.

При прогнозировании поступления и расходования денежных средств по операционной деятельности предприятия исходя из планируемого объема реализации продукции расчет отдельных показателей плана осуществляется в такой последовательности [18, c. 258]:

¾  определение планового объема реализации продукции на базе разработанной производственной программы, учитывающей потенциал соответствующего товарного рынка;

¾  расчет планового коэффициента инкассации дебиторской задолженности исходя из фактического его уровня в отчетном периоде с учетом намечаемых мероприятий по изменению политики предоставления товарного (коммерческого) кредита;

¾  расчет плановой суммы поступления денежных средств от реализации продукции;

¾  определение плановой суммы операционных затрат по производству и реализации продукции;

¾  расчет плановой суммы налоговых платежей, уплачиваемых за счет дохода (входящих в цену продукции);

¾  расчет плановой суммы валовой прибыли предприятия по операционной деятельности;

¾  расчет плановой суммы налогов, уплачиваемых за счет прибыли;

¾  расчет плановой суммы чистой прибыли предприятия по операционной деятельности;

¾  расчет плановой суммы расходования денежных средств по операционной деятельности;

¾  расчет плановой суммы чистого денежного потока.

При прогнозировании поступления и расходования денежных средств по операционной деятельности предприятия исходя из планируемой целевой суммы чистой прибыли расчет отдельных показателей плана осуществляется в следующей последовательности [30, c. 325]:

¾  определение плановой целевой суммы чистой прибыли предприятия;

¾  расчет плановой суммы налогов, уплачиваемых за счет прибыли;

¾  расчет плановой целевой суммы валовой прибыли предприятия;

¾   определение плановой суммы операционных затрат по производству и реализации продукции;

¾  расчет плановой суммы поступления денежных средств от реализации продукции;

¾  расчет плановой суммы налоговых платежей, уплачиваемых за счет дохода (входящих в цену продукции);

¾   расчет плановой суммы расходования денежных средств по операционной деятельности;

¾   расчет плановой суммы чистого денежного потока.

Прогнозирование поступления и расходования денежных средств по инвестиционной деятельности предприятия осуществляется методом прямого счета. Основой осуществления этих расчетов являются:

1  программа реального инвестирования, характеризующая объем вложения денежных средств в разрезе отдельных осуществляемых или намечаемых к реализации инвестиционных проектов;

2  проектируемый к формированию портфель долгосрочных финансовых инвестиций;

3  предполагаемая сумма поступления денежных средств от реализации основных средств и нематериальных активов. В основу этого расчета должен быть положен план их обновления;

4  прогнозируемый размер инвестиционной прибыли (только по долгосрочным финансовым инвестициям – дивидендам и процентам к получению).

Прогнозирование поступления и расходования денежных средств по финансовой деятельности осуществляется методом прямого счета на основе потребности предприятия во внешнем финансировании, определенной по отдельным ее элементам. Основой осуществления этих расчетов являются:

1  намеченный объем дополнительной эмиссии собственных акций или привлечения дополнительного паевого капитала. В план поступления денежных средств включается только та часть дополнительной эмиссии акций, которая может быть реализована в конкретном предстоящем периоде;

2  намеченный объем привлечения долгосрочных и краткосрочных финансовых кредитов и займов во всех их формах (привлечение и обслуживание товарного кредита, а также краткосрочной внутренней кредиторской задолженности отражается денежными потоками о операционной деятельности);

3  сумма ожидаемого поступления средств в порядке безвозмездного целевого финансирования. Эти показатели включаются в план на основе утвержденных государственного бюджета или соответствующих бюджетов других государственных и негосударственных органов (фондов, ассоциаций и тому подобное);

4  суммы предусмотренных к выплате в плановом периоде основного долга по долгосрочным и краткосрочным финансовым кредитам и займам. Расчет этих показателей осуществляется на основе конкретных договоров предприятия с банками или другими финансовыми.

Результаты расчетов поступления и расходования денежных средств по основным видам деятельности и по предприятию в целом оформляются в виде плановой таблицы, где обобщаются в разрезе позиций, предусмотренных стандартом отчета о движении денежных средств предприятия по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности, и с разбивкой по месяцам, кварталам и за предстоящий год в целом.

Прогноз денежных потоков заключается в определении возможных источников поступления и направлений расходования денежных средств. Исходя из того, что большинство показателей достаточно сложно спрогнозировать с большой точностью, планирование денежного потока сводится к составлению бюджета наличных денежных средств в прогнозном периоде, учитывая лишь важнейшие параметры потока: объем продаж, долю выручки от реализации за наличный расчет, прогноз кредиторской задолженности. Прогноз осуществляется на определенный период: на полугодие, год с разбивкой по кварталам; на квартал с разбивкой по месяцам; на месяц с разбивкой по декадам.

Более детальный расчет предполагает классификацию дебиторской задолженности по срокам ее погашения, которая может быть выполнена путем накопления статистических данных анализа погашения дебиторской задолженности за предыдущие кварталы. На первом этапе устанавливается усредненная доля дебиторов со сроком погашения до 30 дней, до 60 дней, до 90 дней.

При наличии иных поступлений средств (от прочей реализации, финансовых операций) их прогнозная оценка выполняется методом прямого счета: полученная сумма прибавляется к объему денежных поступлений от реализации продукции за определенный период.

На втором этапе устанавливается отток денежных средств. Главным его составным элементом является погашение краткосрочной кредиторской задолженности. Предполагается, что предприятие оплачивает счета поставщиков своевременно, хотя оно может и отсрочить платеж. Отсроченная кредиторская задолженность выступает в качестве дополнительного источника краткосрочного финансирования. К другим направлениям расходования денежных средств можно отнести оплату труда персонала, накладные расходы, налоги, капитальные вложения, проценты, дивиденды.

На третьем этапе посредством сопоставления прогнозируемых денежных поступлений и выплат определяется чистый денежный поток (положительное или отрицательное сальдо).

На последнем этапе устанавливается общая потребность в краткосрочном финансировании (в банковском кредите).

Составим бюджет денежных средств на I квартал 2011 года. Он включает три последовательных расчета показателей (таблицы 13).

Таблица 13 Бюджет денежных поступлений и дебиторской задолженности ООО «Виктория-Гранд» на I квартал 2011 г., тыс. руб.

Согласно таблицы 13 можно определить итоговый баланс дебиторской задолженности на конец каждого месяца I квартала 2011 г., как сумму дебиторской задолженности на начало периода и выручки от продаж, уменьшенную на величину поступления денежных средств.

Таким образом, в соответствии с приведенными данными сумма дебиторской задолженности за 1 кв. 2011 может снизиться с 81518 тыс. руб. до 74300 тыс. руб.

Таким образом, управление денежными потоками на предприятии ООО «Виктория-Гранд» снизит зависимость от заемных источников и улучшит качество движения денежных средств. Приведенные расчеты показали, что если предприятие будет придерживаться прогнозных цифр, то потребность в заемных средствах отпадет, тем самым улучшится финансовое положение исследуемого предприятия.

3.2 Оценка влияния денежных потоков на финансовую устойчивость ООО «Виктория-Гранд»

Важной текущей задачей финансовой службы любого производственного предприятия и анализируемого, в частности, является обеспечение достаточного объема денежных средств для покрытия краткосрочных обязательств. Очевидно, что ее эффективное решение требует новые методы управления наличными деньгами. Эти методы обеспечивают достижение трех целей, а именно:

1) увеличение скорости поступления наличных денежных средств;

2) уменьшение времени, необходимого для совершения платежей по текущим обязательствам;

3) максимальная отдача от вложенных наличных денежных средств.

Актуальная проблема для финансистов предприятий - установление нижнего предела остатка наличных денежных средств в национальной и иностранной валютах, которого достаточно для:

- своевременной оплаты счетов поставщиков, позволяющей воспользоваться предоставляемыми ими скидками с цены товаров;

- поддержания постоянной кредитоспособности;

- оплаты непредвиденных расходов, возникающих в процессе коммерческой деятельности.

Решая данную проблему, необходимо иметь в виду, что иммобилизация денежных ресурсов в форме неснижаемого остатка денег на расчетном счете связана для предприятия с определенными потерями. С некоторой долей условности их величину можно оценить размером упущенной выгоды от участия в каком-либо инвестиционном проекте. Поэтому целесообразно учитывать два взаимоисключающих обстоятельства: поддержание текущей платежеспособности и получение дополнительной прибыли от вложения свободных денежных средств.

Конкретное решение о том, сколько денежных средств необходимо иметь в распоряжении зависит от целого ряда факторов. Необходимо учитывать величину и состав ликвидных активов предприятия, финансовый риск, объем долговых обязательств и сроки их погашения, возможность получать банковские кредиты в короткие сроки и на благоприятных условиях. Причем, первоклассные по кредитоспособности заемщики, которые имеют возможность получать кредиты по выгодным процентным ставкам, могут позволить себе более низкий уровень денежных средств, чем предприятия с большой долей заемных средств - свыше 50% или с высоким кредитным риском. Отметим, что анализируемое предприятие ООО «Виктория-Гранд» таковым не является.

Управление денежными поступлениями включает быстрый сбор наличных денег и их аккумуляцию на счетах в банках, чтобы финансисты предприятий могли их контролировать и рационально использовать. Поскольку за средствами, находящимися в нескольких банках, трудно осуществлять контроль, большинство методов управления денежными поступлениями обеспечивает их передачу с помощью электронной техники на несколько счетов или на один общий счет, так как централизованными счетами можно управлять более рационально. Отметим, что на предприятии ООО «Виктория-Гранд» расчетные счета открыты в нескольких банках.

Управление движением денежных средств означает обеспечение финансового равновесия предприятия в процессе его развития путем балансирования объемов поступления и расходования денежных средств и их синхронизации во времени.

Считаем, что для ООО «Виктория-Гранд» в управлении выплатами необходимо стремиться к такой отсрочке платежей, чтобы в обращении как можно дольше сохранялась максимальная сумма денежных средств и они приносили предприятию оптимальный доход, и одновременно не ухудшались хозяйственные связи.

Вместе с тем необходимо иметь минимальный остаток денег на счетах в банках для своевременных расчетов по финансовым обязательствам с персоналом, кредиторами, акционерами и государством. Поэтому, величину кассовой наличности следует формировать в минимально необходимых размерах. Считаем, что данное решение позволит увеличить средства, которые можно вложить в высокодоходные активы, такие, как в ценные бумаги или срочные депозиты. Вложение денежных средств в высокодоходные активы обеспечивает предприятию постоянный резерв наличности, защиту от инфляции и дополнительный доход в форме процентов. Например, Сбербанк предлагает юридическим лицам различные варианты банковских вкладов (депозитов), позволяющие разместить временно свободные денежные средства в российских рублях на выгодных условиях:

- срочный депозит «Классические традиции» - 5%

- срочный депозит «Доходная линейка» с возможностью досрочного изъятия всей суммы депозита – 5%

- срочный депозит «Регулярный доход» - 3,5% с возможностью досрочного изъятия всей суммы депозита, но не ранее половины срока действия договора с возможностью досрочного изъятия всей суммы депозита.

Таким образом, в качестве основного предложения по увеличению денежных потоков от основной деятельности предприятия ООО «Виктория-Гранд» можно рекомендовать ежемесячно определять необходимый размер остатка денежных средств, для осуществления текущей деятельности, путем его расчета и осуществлять контроль за его размером.

Одним из направлений совершенствования управления денежными средствами предприятия является активизация лизинга с целью расширения сферы деятельности и укрепления конкурентоспособности. Для этого на объекте исследования предлагается приобрести в лизинг дополнительно оборудование.

Условия договора лизинга следующие:

1.  предметом договора являются оборудование стоимостью – 10000000 рублей.

2.  срок договора - 3 года;

3.  авансовый платёж – 10% от стоимости;

4.  коэффициент ускоренной амортизации – 3;

5.  процентная ставка по кредиту, использованному лизингодателем на приобретение транспортных средств – 11%;

6.  коммерческое вознаграждение Лизингодателя – 0,3%;

7.  лизинговые взносы осуществляются ежемесячно в течение всего срока действия договора.

В таблице 14 представлен график лизинговых платежей, в «развернутом» виде, из которого видно из чего состоит лизинговый платёж.

А состоит он из: тела кредита, % по кредиту, коммерческого вознаграждения лизингодателя, налога на имущество, налога на добавленную стоимость (НДС) и зачёта аванса лизингополучателя.

Определим, насколько выгодно заключать лизинговый договор, используя формулу расчета лизингового платежа:

ЛП = ((ТК + ПК + КВ + НИ) + НДС) – ЗА

где ЛП – лизинговый платёж;

ТК – тело кредита;

ПК – % по кредиту (плата за кредит);

КВ – коммерческое вознаграждение лизингодателя;

НИ – налога на имущество (2,2%);

НДС – налог на добавленную стоимость (18%);

ЗА – зачёт аванса лизингополучателя.

Для того чтобы посчитать сумму лизингового платежа необходимо знать, как найти и посчитать все показатели в формуле. А найти их можно следующим образом.

1) Тело кредита (ТК).

Тело кредита равно сумме стоимости оборудования с НДС за вычетом суммы аванса лизингополучателя, то есть тело кредита на весь период договора равно сумме кредита.

ТК = СО – А

где ТК – тело кредита;

СО – стоимость оборудования с НДС;

А – авансовый платеж лизингополучателя по договору лизинга.

Сумму тела кредита, которая включается ежемесячно в лизинговый платёж, и тем самым – «гасится», на своё усмотрение определяет лизингодатель. В данном случае, если обратить внимание на график лизинговых платежей, приведенный в таблице 18, а именно на графу № 3 «Тело кредита», то будет видно, что ежемесячная сумма тела кредита составляет 250000,00 руб. Если сложить все ежемесячные суммы гашения тела кредита – получится первоначальная сумма кредита, в нашем случае она равна 9000 000,00 рублей.

ТК = ТК 1 + ТК 2 + … ТК n … + ТК 36

2) Процент по кредиту (ПК).

Для того чтобы рассчитать показатель ПК (% по кредиту или плата за кредит) необходимо воспользоваться следующей формулой:

ПК = (СО - А) * ПС * Д / 366

где ПК – % по кредиту;

СО – стоимость транспортных средств с НДС;

А – авансовый платеж по договору лизинга;

ПС – процентная ставка по кредиту, использованному лизингодателем на приобретение транспортных средств;

Д – количество дней в месяце (по которому делается расчет);

366 – const, дней в году.

Теперь, зная формулу, можно произвести расчет показателя ПК, например, для ежемесячного платежа № 2, так как платёж № 1 – это аванс:

ПК 2 = (10000 000 руб. – 10%) * 11% * 31 / 366 =83852 руб.

Процент по кредиту, который включен во второй ежемесячный платеж (на 01.01.2011) составляет 83852 руб., что отображено в графе 4 приложения.

3) Коммерческое вознаграждение лизингодателя (КВ).

Для того чтобы рассчитать показатель КВ в денежном выражении необходимо воспользоваться следующей формулой:

КВ = БС * %КВ

где КВ – коммерческое вознаграждение лизингодателя;

БС – балансовая стоимость транспортных средств;

% КВ – коммерческое вознаграждение лизингодателя в %, согласно условий.

Для того чтобы произвести расчет по вышеуказанной формуле необходимо знать значение показателя БС (балансовая стоимость транспортных средств). Первоначальная балансовая стоимость равна стоимости оборудования без НДС. Далее она уменьшается ежемесячно на сумму месячных амортизационных отчислений (АО мес):

БС 1 = СО : 1,18

БС 2 = БС 1 – АО мес

БС 3 = БС 2 – АО мес

И так далее.

Для того чтобы посчитать показатель БС необходимо знать, как посчитать амортизационные отчисления (АО).

Для нахождения показателя АО (амортизационных отчислений), необходимо произвести расчёт годовых АО, далее найти квартальные АО, а потом уже и месячные АО, которые и будут использоваться в формуле № 30.

АО год = (СО : 1,18) / 37 *3 * 12

где АО год – годовые амортизационные отчисления;

СО – стоимость оборудования с НДС;

1,18 – налог на добавленную стоимость (18%);

37 – количество лизинговых платежей (включая аванс);

3 – коэффициент ускоренной амортизации.

АО год = (10 000 000р. – 18% НДС) / 37 * 3 * 12 = 7 978 378 руб.

АО кварт = АО год / 4

где АО кварт – амортизационные отчисления квартальные;

4 – количество кварталов в году.

АО мес = (СО : 1,18) / СД

где АО мес – амортизационные отчисления месячные;

СО – стоимость транспортных средств с НДС;

1,18 – налог на добавленную стоимость (18%);

СД – срок договора лизинга в месяцах.

Теперь, когда выведены формулы нахождения суммы амортизационных отчислений, рассчитаем АО месячные для нашего оборудования:

АО мес = (10 000000 руб. : 1,18) / 36 = 235 404 руб.

Если вернуться к приложению и обратить внимание на графу 6 «Амортизационные отчисления», то будет видно, что сумма ежемесячных амортизационных отчислений равна 235 404 руб. на протяжении всего срока договора в течении 36 месяцев. А в итоговой ячейке графы 6 стоит сумма АО за 36 месяцев и она равна стоимости транспортных средств без НДС:

10 000 000 руб. : 1,18 = 8 474 576 руб.

После того как найдена сумма месячных амортизационных отчислений (АО мес) можно переходить к расчёту балансовой стоимости оборудования (БС). В данном случае, первоначальная балансовая стоимость БС 1 равна 4237288,14 руб., ранее мы её уже посчитали по формуле.

БС 2 = 8 474 576 руб. – 235 404 руб. = 8 239 172 руб.

Теперь, когда посчитана балансовая стоимость оборудования, можно найти и показатель коммерческого вознаграждения лизингодателя. Найдём значение показателя КВ для ежемесячного платежа:

КВ 2 =8 239 172 руб. * 0,3% = 24 716 руб.

Именно сумму 12 358,76 руб. заработает лизингодатель в качестве коммерческого вознаграждения со второго ежемесячного платежа.

4) Налог на имущество 2,2% (НИ).

Рассчитаем сумму налога на имущество (НИ) ежемесячную. Для того чтобы произвести расчет суммы налога на имущество необходимо понимать, что поскольку транспортные средства со временем амортизируется, то и сумма налога снижается. Первоначально, в первый год действия договора, налог на имущество считается от суммы стоимости оборудования без НДС:

НИ 1год = (СО : 1,18) * 0,022 / 12

НИ 1год = 8 474 576 руб. * 0,022 / 12 = 15 536 руб.

Именно значение 15 536 указано в графе 8 приложения за первый год действия договора.

За второй год действия договора лизинга налог на имущество можно посчитать следующим образом:

5) Зачёт аванса (ЗА).

Сумма зачёта аванса в лизинговом ежемесячном платеже равна:

ЗА = А / СД

где А – авансовый платеж лизингополучателя по договору лизинга;

СД – срок договора лизинга в месяцах.

ЗА = 1000000 руб. / 36 = 27778 руб.

Итак, для того чтобы посчитать сумму лизингового платежа все необходимые значения показателей найдены. Теперь произведём расчёт лизингового платежа:

ЛП 2= ((250000 руб. + 83852 руб. + 24716 руб. + 15536) + 18%) – 27778 руб. = = 472668 руб.

Остальные ежемесячные платежи считаются по аналогии.

Теперь, когда посчитаны все расходы, связанные с оплатой ежемесячных лизинговых платежей, можно посчитать какую экономию и выгоду будет иметь лизингополучатель ООО «Виктория-Гранд» в случае использования схемы лизинга.

Во-первых, согласно Налогового Кодекса РФ (глава 25 статья 259 пункт 7), лизинг дает возможность применения ускоренной амортизации с коэффициентом до 3-х, что невозможно при кредитовании и других схемах финансирования. За счёт применения механизма ускоренной амортизации остаточная стоимость имущества уменьшается в 3 раза быстрее и, соответственно, уменьшаются и суммы налога на имущество.

По окончании срока договора лизинга между ООО «Регион Лизинг» и ООО «Виктория-Гранд», ускоренная амортизация с коэффициентом 3 позволит полностью списать предмет лизинга, в данном случае – оборудование, за срок действия договора, а именно за 3 года.

Сравним показатели годовых амортизационных отчислений при схеме лизинга и другой схеме финансирования, например – кредите, когда ускоренная амортизация не применима.

ЛИЗИНГ:

АО год = (10 000 000р. – 18% НДС) / 37 * 3 * 12 = 7 978 378 руб.

Остаточная стоимость = 8 474 576 руб. – 7 978 378 руб. = 496198 руб.

КРЕДИТ:

АО год = (10 000 000р. – 18% НДС) / 37 * 12 = 2 659 459 руб.

Остаточная стоимость = 8 474 576 руб.– 2659459 руб. = 5815117 руб.

Из вышеуказанных расчётов видно, что остаточная стоимость транспортных средств при схеме лизинга составит – 496198 рублей, а при другой схеме финансирования, например – кредите, когда ускоренная амортизация не применима остаточная стоимость транспортных средств составит – 2659459 рублей. Разница цифр колоссальная, видно что при использовании лизинга остаточная стоимость имущества уменьшается в 3 раза быстрее и, соответственно, уменьшаются и суммы налога на имущество. А налог на имущество предприятию ООО «Виктория-Гранд» придётся уплачивать либо с суммы 2659459 рублей, либо 496198 рублей. Невооруженным глазом видно, что выгоднее использовать схему лизинга. Экономия по налогу на имущества для предприятия будет ощутимой.

ЛИЗИНГ:

НИ = 496198 руб. * 0,022 = 10916 рублей за год.

КРЕДИТ:

НИ = 2659459 руб. * 0,022 = 58508 рублей за год.

Посчитаем разницу:

58508 руб. – 10916 руб. = 47592 рублей в год.

Из вышеприведенных расчётов видно, что экономия по налогу на имущество при использовании схемы лизинга составляет 47592 рублей за год.

Во-вторых, при использовании лизинга предприятие принимает к зачёту сумму уплаченного НДС в полном объёме. Как правило, сумма НДС, начисленная к возмещению из бюджета, используется предприятием в качестве зачётной по другим федеральным налогам. В лизинговых схемах регулярные лизинговые платежи содержат НДС в гораздо меньших объёмах, но его вполне хватает на проведение зачётов по другим текущим налогам предприятия; в итоге денежные средства предприятия используются более эффективно.

Общая сумма лизинговых платежей за весь срок договора лизинга между ООО «Регион Лизинг» и ООО «Виктория-Гранд» составит: 12197920 рублей. В связи с тем, что начисленный от всего объёма лизинговых платежей НДС равный 930 352 рублей, предприятие ООО «Виктория-Гранд» ставит в зачёт, расход средств при этом составит:

12197920 руб. – 930 352 руб. = 11 267 568 рублей.

Из вышеприведенных расчётов видно, что экономия по налогу на добавленную стоимость при использовании схемы лизинга составляет 930 352 рублей.

В-третьих, согласно Налогового Кодекса РФ (глава 25 статья 264 пункт 10), лизинг дает возможность отнесения лизинговых платежей в полном объёме на себестоимость продукции, работ и услуг, уменьшая тем самым налогооблагаемую базу по налогу на прибыль, что невозможно при кредитовании и других схемах финансирования. Экономия по налогу на прибыль может составить:

11 267 568 руб. * 20 / 100 = 2 704 216 рублей.

Из вышеприведенных расчётов видно, что экономия по налогу на прибыль при использовании схемы лизинга составляет 2 704 216 рублей.

В-четвертых, согласно Налогового Кодекса РФ (глава 25 статья 270 пункт 5), при схеме лизинга погашение основного долга на приобретение основных средств не включается в затраты предприятия и компенсируется амортизационными отчислениями по приобретённым транспортным средствам.

Таким образом, реальный расход средств предприятия «Виктория-Гранд» при лизинге составит:

11 267 568 руб. – 2 704 216 руб. = 8 563 352 рублей.

Из вышеприведенных расчётов видно, что экономия средств предприятия «Виктория-Гранд» при лизинге составляет 8 563 352 рублей.

Предполагалось, что сумма доходов в первый год эксплуатации составит – 700 тыс. руб., во второй год – 1000 тыс. руб., третий год – 1200 тыс. руб. Норма дисконта – 10%.

 = 2364,4 – 1043,9 = 1320,5 тыс. руб.

Чистый приведенный доход по данной операции за 3 года составит 2364,4 тыс. руб.

Средняя прибыль от эксплуатации составила 1320,5 тыс. руб.

Ожидаемая сумма прибыли от реализации данной лизинговой операции –1320,5 тыс. руб.

Норма прибыли = 1320,5/ 1043,9 = 1,26

Рентабельность по данной лизинговой операции ожидается на уровне 126,5 %.

Срок окупаемости = 2364,4/ 1043,9= 2,2 года.

Таким образом, данная лизинговая операция за 2 года окупит затраты и начнет приносить чистый доход ООО «Виктория-Гранд».

Дополнительный денежных поток позволит повысить платежеспособность предприятия, увеличить собственные средства, а следовательно и финансовую устойчивость.

Сделаем вывод по данной главе. Управление денежными средствами означает обеспечение финансового равновесия предприятия в процессе его развития путем балансирования объемов поступления и расходования денежных средств и их синхронизации во времени. Цель управления выплатами - отсрочить платежи для сохранения максимальной суммы денежных средств в обращении как можно дольше, чтобы они приносили предприятию оптимальный доход. Вместе с тем необходимо иметь минимальный остаток денег на счетах в банках для своевременных расчетов по финансовым обязательствам с персоналом, кредиторами и государством.

В процессе исследования был сделан вывод, о том, что для производственного предприятия ООО «Виктория-Гранд» крайне важно определять минимально необходимый остаток денежных средств для осуществления текущей деятельности, контролировать и поддерживать его величину.

За основу создания эффективной системы управления денежными потоками ООО «Виктория-Гранд» нами рекомендованы и описаны с учетом особенностей объекта исследования этапы функционального содержания деятельности по управлению денежными потоками. Считаем, реализация предложений на практике позволит путем проведения ряда последовательных операций достичь системности в управления денежными потоками, сбалансированности движения денежных средств и поддержания платежеспособности.

Целью данной выпускной квалификационной работы являлось изучение состояния денежных потоков предприятия и выявление основных направлений по совершенствованию управления денежными потоками производственного предприятия.

На основании проведенного анализа управления денежными средствами ООО «Виктория-Гранд» за 2007-2009 гг. можно сделать следующие выводы:

- выручка от продаж товаров, продукции, работ, услуг за год увеличилась на 13295 тыс. руб. и составила 45215 тыс. руб.;

- себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг увеличилась на 26,0% и составила 31141 тыс. руб.;

- в 2009 г. ООО «Виктория-Гранд» получило чистую прибыль в сумме 1519 тыс. руб.;

 - движение денежных средств от текущей деятельности за 2008-2009 гг. анализируемых периодов принесли предприятию ООО «Виктория-Гранд» отрицательные чистые денежные потоки. В 2008 г. отрицательный чистый денежный поток от текущей деятельности составил 5153 тыс. руб., в 2009 г. – 1788 тыс. руб.;

 - наибольший удельный вес полученных денежных средств в 2007 г. составляют средства, полученные от покупателей и заказчиков – 97,96 %, в 2008 г. – 82,78 %, в 2009г. – 98,03 %. Наибольший удельный вес денежных средств направленных составляют денежные средства, направленные на оплату приобретенных товаров, работ, услуг, сырья и прочих оборотных активов, в 2007 г. их удельный вес в общей сумме оттока денежных средств составил 93,60 %, в 2008 г. – 97,44 %, в 2009 г. – 79,11 %.;

- сложилась тенденция роста периода оборачиваемости денежных средств, это говорит о том, что оборачиваемость замедлилась, и период отвлечения денежных средств из оборота увеличился, а значит, денежные средства на предприятии используются неэффективно.

Из полученных выводов предлагаются следующие мероприятия:

-внедрение оперативного контроля за состоянием дебиторской и кредиторской задолженности по срокам их образования;

-ликвидации портфеля краткосрочных финансовых вложений;

-снижения размера страховых запасов товарно-материальных ценностей;

-  сократить величину материально производственных запасов до оптимального уровня (до размера текущего и страхового запасов);

-  увеличения периода предоставляемого поставщиками коммерческого кредита;

-отсрочки расчетов по отдельным формам внутренней кредиторской задолженности предприятия и других;

-  сокращения суммы постоянных издержек (включая сокращение управленческого персонала, расходов на текущий ремонт и т.п.);

-  снижения уровня переменных издержек (включая сокращение производственного персонала основных и вспомогательных подразделении; повышение производительности труда и т.п.);

-оптимизация затрат на проведение капитального ремонта, модернизацию основных фондов;

-своевременной реализации выбиваемого в связи с высоким износом или неиспользуемого имущества;

-оптимизации ценовой политики предприятия, обеспечивающей дополнительный размер операционного дохода;

-осуществления эффективной налоговой политики (направленной на возрастание суммы чистой прибыли предприятия).

Рекомендуемые направления, на наш взгляд, позволят вывести ООО «Виктория-Гранд» улучшить управление денежными потоками.

1.  Конституция РФ. Текст и справочные материалы. - М.: Эксмо, 2009. – 64с.

2.  Гражданский кодекс Российской Федерации [Текст]: официальный текст по состоянию на 1 ноября 2009г.– М.: НОРМА-ИНФРА-М, 2010. – 372 с.

3.  Налоговый кодекс Российской Федерации. Части первая и вторая: официальный текст по состоянию на 25 февраля 2009 года. - М.: Омега-Л, 2009. - 669 с.

4.  Об обществах с ограниченной ответственностью: Федеральный закон от 8 февраля 1998 г. N 14-ФЗ (с изменениями от 30 декабря 2008 г.) // Собрание законодательства Российской Федерации. – 2009. - № 46. – Ст. 88.

5.  О бухгалтерском учете: федеральный закон от 21.11.1996г. № 129-ФЗ (в ред. Закона от 03.11.2006 № 86-ФЗ) // Собрание законодательства Российской Федерации. – 2007. - № 126. – Ст. 20.

6.  Приказ Министерства финансов Российской Федерации. Об утверждении форм бухгалтерской отчетности организаций от 29 июля. 2003 г. N 67н // АКДИ Экономика и жизнь. – 2002. – 12 авг. – С. 8.

7.  Российская Федерация. Министерство финансов. Бухгалтерская отчетность организации. ПБУ 4/99: Приказ от 06 июля 1999г. № 43н (в ред. от 18.06.2006) // Российская газета. – 2006. – 14 июля. – С. 12.

8.  Российская Федерация. Министерство финансов. Учет основных средств. ПБУ 6/01: Приказ от 30 марта 2001 г. № 26н (в ред. 27.11.2006) // Российская газета. – 2006. – 01 декабря. – С.7.

9.  Российская Федерация. Министерство финансов. Доходы организации. ПБУ 9/99: Приказ от 06 мая 1999 г. № 32н (в ред. 27.11.2006) // Российская газета. – 2006. – 01 декабря. – С. 4.

10.   Российская Федерация. Министерство финансов. Расходы организации. ПБУ 10/99: Приказ от 06 мая 1999 г. №33н (в ред. 27.11.2006) // Российская газета. – 2006. – 9 декабря. – С. 8.

11.  Российская Федерация. Министерство финансов. Об утверждении Плана счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организации и Инструкция по его применению. Приказ от 31 октября 2000 г. № 94н (в ред. от 07.05.2003) // Официальные материалы для бухгалтера. Комментарии и консультации.- 2003.- № 12.- С. 2-5.

12.  Абросимов, И.Д. Менеджмент, как система управления хозяйственной деятельностью [Текст]: учеб. пособие / И.Д. Абросимов. – М.: Знание, 2007. – 325 с.

13.  Балабанов, И.Т. Основы финансового менеджмента [Текст] : учеб. пособие для вузов / И.Т. Балабанов. – М.: Финансы и статистика, 2006.- 478 с.

14.  Баранов, В.В. Финансовый менеджмент: Механизмы финансового управления предприятиями в традиционных и наукоемких отраслях: учеб. пособие / В.В.Баранов. – М.: Дело, 2008. – 272с.

15.  Блага З.С. Как оценить состояние и финансовое здоровье фирмы / З.С. Блага, И. Йиндржиховска // Фин. газета. – 2006. - №9. – С.13.

16.  Бланк, И.А. Финансовый менеджмент: учебный курс. / И.А.. Бланк. – 4-е изд., перераб. и доп. – К.: Эльга, Ника-Центр, 2006. – 656 с.

17.  Большаков С.В. Проблемы укрепления финансового состояния предприятия // Финансы. – 2007. - №12. – С.18-21.

18.  Бондарчук Н.В. Анализ денежных потоков от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации // «Аудиторские ведомости», - 2007. - № 3. - с. 28-30

19.  Бочаров, В.В. Управление денежным оборотом предприятий и корпораций: учеб пособие / В.В.Бочаров. – М.: Финансы и статистика, 2004. – 144с.

20.  Вакуленко, Т.Г., Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности для принятия управленческих решений: учеб. пособие / Т.Г. Вакуленко, Л.Ф. Фомина. – 2-е изд. перераб. и доп. – Спб.: Герда, 2004. – 281 с.

21.  Васина А. Принципиальный подход к определению причин ухудшения финансового состояния предприятия // Финансовая газета. – 2008. - №48. – С.14.

22.  Глазунов В.Н. Анализ финансового состояния фирмы // Компьютер в бух. учете и аудите. – 2006. - №3. – С. 132-148.

23.  Гущина И.И. Финансовый анализ деятельности предприятия / И.И.Гущина, М.В. Агапова // Бух. вестник. –2009. - №4. – С.59.

24.  Донцова, Л.В. Анализ финансовой отчетности: учеб. пособие / Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова. - 4-е изд., перераб и доп. - М.: Издательство «Дело и Сервис», 2009. –336 с.

25.  Ковалев, В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом: учеб. пособие / В.В.Ковалев. – М.: Финансы и статистика, 2006. –511 с.

26.  Ковалев, В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учеб. пособие. / В.В. Ковалев В.В., О.Н. Волкова – М.: Проспект, 2008. – 427с.

27.  Коласс, Б. Управление финансовой деятельностью предприятия // Аудит и финансовый анализ. – 2009. - №3. – 81 с.

28.  Крейнина, М.Н. Финансовый менеджмент: учеб. пособие / М.Н.Крейнина. – М : ДИС, 2008. –304 с.

29.  Любушин, Н.П. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: учеб. пособие для вузов / Н.П. Любушин, В.Б. Лещева В.Б., В.Г. Дьякова В.Г. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. – 471 с.

30.  Маркарьян, Э.А. Финансовый анализ [Текст]: учеб. пособие. / Э.А. Мавркарьян, Г.П. Герасименко, С.Э. Маркарьян. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2006. – 224с.

31.  Масленников В. Оптимизация финансовых результатов работы предприятия // Маркетинг. – 2006. - №4. – С. 72-81.

32.  Менеджмент организации: учебное пособие /З.П. Румянцева, Н.А. Соломатин. – М.: Инфра-М, 2006. - 560 с.

33.  Методика анализа деятельности предприятия в условиях рыночной экономики: учебное пособие / Г.А. Краюхин. – СПб.: СпбГИЭА, 2002. – 235с.

34.  Методические указания по выполнению и защите выпускной квалификационной работы для студентов экономических специальностей / сост. Л.М. Корнилова. - Чебоксары: ЧИЭМ СПбГПУ, 2009. - 28 с.

35.  Павлов Л.Н. Финансы предприятий: учебник для экономических вузов / Н.В. Павлов. – М.: Финансы: ЮНИТИ, 2002. – 424 с.

36.  Сорокина Е.М. Анализ денежных потоков предприятия: теория и практика: учеб.пособие / Е.М.Сорокина. – М.: Финансы и статистика, 2002. – 176с.

37.  Финансовый менеджмент: теория и практика: учебник для вузов. Изд.6-е перераб. и доп. / под ред. Е.С. Стояновой. – М.: Перспектива, 2009. – 656 с.

38.  Тренев, Н.Н. Управление финансами: учеб.пособие / Н.Н.Тренев. – М.: Финансы и статистика, 2008. – 496 с.

39.  Финансовое управление фирмой: учебно-практическое пособие / В.И. Терехин. – М.: Экономика, 2007. – 260с.

40.  Финансовый менеджмент: теория и практика: учебник для вузов. Изд.9-е. перераб. и доп. / под ред. Е.С. Стояновой. – М.: Перспектива, 2009. – 656 с.

41.  Финансовый менеджмент: учебник. Изд. 2-е / под ред. Е.И. Шохина. – М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2006. – 408с.

42.  Финансы предприятий: Учебник / Н.В. Колчина, Г.Б. Поляк, Л.П. Павлова и др. – М. Финансы, ЮНИТИ, 2008. – 468 с.

43.  Шеремет, А.Д. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. Практическое пособие. / А.Д. Шеремет, Е.В. Негашев. - М.: ИНФРА-М, 2005 – 236 с.

44.  Экономический анализ: учебник для вузов / Л.Т.Гиляровская. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. – 527 с.